域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過(guò)

PC時(shí)代，殺毒軟件占據(jù)了電腦不可替代的位置。如今聊起它，有一種恍如隔世的感覺(jué)。曾經(jīng)紅極一時(shí)的殺毒軟件逐漸淡出我們的視野，在這個(gè)并不屬于“殺毒”的時(shí)代，有一家網(wǎng)絡(luò)安全公司選擇重新赴美上市。

10月22日晚間，殺毒軟件公司McAfee正式在納斯達(dá)克掛牌上市。上市首日，股價(jià)下跌6.50%至18.70美元，市值為80.76億美元。在軟件服務(wù)公司的IPO熱潮之下，McAfee股價(jià)并未如愿上漲。截至發(fā)稿時(shí)，公司股價(jià)為18.79美元，漲幅為0.48%，市值來(lái)到81.15億美元。

回顧其過(guò)往，McAfee這家公司經(jīng)歷著起起落落。1999年成為一家上市公司，2011年被英特爾收購(gòu)后退市。盡管一度更名為英特爾安全，但McAfee并入公司后，在2017年英特爾又將其半數(shù)股份出售。跨過(guò)數(shù)十年的時(shí)代變遷，邁克菲已然錯(cuò)過(guò)了殺毒軟件的黃金時(shí)代。如今選擇重新登陸美股上市，背后有著怎樣的原因?

二次赴美上市，昔日“殺毒”巨頭因何“重出江湖”

首次上市后，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳可能是其選擇退市的原因。如今重返美股戰(zhàn)場(chǎng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)的回暖或許成為邁克菲的底氣之一。

邁克菲的業(yè)務(wù)在近三年逐漸恢復(fù)，收入因此有著不錯(cuò)的增長(zhǎng)。招股書(shū)顯示，2018年公司取得24億美元的營(yíng)收，較2017年的20.8億美元增長(zhǎng)了16%;2019年整體營(yíng)收達(dá)26億美元，同比增長(zhǎng)9.4%。

目前，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要依賴個(gè)人和企業(yè)端用戶的訂閱付費(fèi)。就個(gè)人用戶來(lái)說(shuō)，招股書(shū)顯示，在過(guò)去三個(gè)會(huì)計(jì)年度中，經(jīng)常性收入超過(guò)85%。在截至2020年6月27日的26周內(nèi)，經(jīng)常性收入達(dá)到88%，其中按年訂閱的85%以上來(lái)自于核心用戶。

公司采取面向消費(fèi)者的渠道營(yíng)銷方式助其獲得了不少客戶，從其經(jīng)常性收入比例來(lái)看，正在使用相關(guān)產(chǎn)品的用戶具有一定的粘性，這有利于公司保持營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)。

近幾年，邁克菲雖仍處于虧損之中，但其虧損程度正在逐步收窄。2017年-2019年，公司虧損分別錄得6.86億、5.12億和2.36億美元。而今年上半年，邁克菲已實(shí)現(xiàn)約3100萬(wàn)美元的凈利潤(rùn)，基本實(shí)現(xiàn)盈利。邁克菲在盈利能力上的提升釋放出積極的信號(hào)，推動(dòng)其重回美股市場(chǎng)擴(kuò)大其業(yè)務(wù)規(guī)模。

除了業(yè)績(jī)等公司的內(nèi)生動(dòng)力外，今年企業(yè)云辦公使用需求的上升也成為其赴美上市的動(dòng)因。

受到居家辦公教育的影響，企業(yè)不無(wú)提高了對(duì)于云端軟件的需求。隨之而來(lái)的，是網(wǎng)絡(luò)使用頻率增加帶來(lái)的網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)危基安全數(shù)據(jù)顯示，今年1月至4月，網(wǎng)絡(luò)威脅數(shù)量增加了630%，這無(wú)疑利好著邁克菲的業(yè)務(wù)。

此外，公司目前背負(fù)著48億美元的債務(wù)，是擺在邁克菲面前亟待解決的難題，而上市融資自然成為了出路。上市完成后，公司計(jì)劃使用股票銷售所得的約5.25億美元來(lái)減輕部分債務(wù)負(fù)擔(dān)。

邁克菲的業(yè)務(wù)似乎已逐漸步入正軌，已初步實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。但上市后，其融資額能填補(bǔ)的債務(wù)空缺僅是冰山一角，僅依靠目前的業(yè)績(jī)難以支撐其及時(shí)償還債務(wù)。擺在邁克菲面前更重要的是，如何利用募資額進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，加速營(yíng)收增長(zhǎng)。

云服務(wù)訂閱成長(zhǎng)期增長(zhǎng)關(guān)鍵，個(gè)人企業(yè)兩端 遇 老玩家“守擂”

目前的邁克菲提供的產(chǎn)品不僅是針對(duì)個(gè)人用戶的殺毒軟件，對(duì)于全球政府和企業(yè)端客戶提供全面的網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品組合。這也意味著，公司除了為個(gè)人和家庭提供細(xì)分的安全功能外，還幫組B端和G端客戶在復(fù)雜的異構(gòu)IT環(huán)境中保護(hù)數(shù)據(jù)，防御從本地設(shè)備和云端的威脅。

截至2020年6月27日，邁克菲的企業(yè)客戶遍布全球。數(shù)據(jù)顯示，250強(qiáng)企業(yè)中25%以上為其客戶。對(duì)于核心企業(yè)客戶，邁克菲直接由現(xiàn)場(chǎng)銷售團(tuán)隊(duì)為客戶提供服務(wù)，專門為其提供專業(yè)的解決方案。

在過(guò)去三個(gè)會(huì)計(jì)年度中，企業(yè)業(yè)務(wù)的經(jīng)常性收入超過(guò)75%;截至2020年6月27日的26周內(nèi)，經(jīng)常性收入占77%;而企業(yè)營(yíng)收總額的大約81%為年合同價(jià)值超10萬(wàn)美元的客戶。其經(jīng)常性收入主要來(lái)源于軟件訂閱，這意味企業(yè)端持續(xù)付費(fèi)能力較強(qiáng)，訂閱模式已取得一定成績(jī)。

去年，邁克菲收購(gòu)了Uplevel Security和Nanosec;而今年上半年，收購(gòu)了Light Point Security。這將進(jìn)一步提升其在安全領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

針對(duì)目前提供的網(wǎng)絡(luò)安全解決方案，邁克菲也推出了基于云的方式為客戶提供服務(wù)。目前公司在云服務(wù)上已經(jīng)有著不少投資，這或許能成為進(jìn)一步打開(kāi)未來(lái)發(fā)展空間的關(guān)鍵部分。管理層在招股書(shū)中也表示，預(yù)計(jì)云產(chǎn)品獲得營(yíng)收占比將會(huì)增長(zhǎng)，將更多向云端傾斜資源。

但是，邁克菲在全球市場(chǎng)也面臨著一些嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。除了此前提及的債務(wù)問(wèn)題外，公司還應(yīng)對(duì)著老牌對(duì)手之間激烈的競(jìng)爭(zhēng)。其中諾頓、PANW和博通持股的Symantec均在業(yè)務(wù)上對(duì)邁克菲構(gòu)成威脅。

諾頓專注為個(gè)人用戶提供服務(wù)，同樣取得了一定的成績(jī)。2020財(cái)年第四季度中，客戶連續(xù)兩個(gè)季度保持增長(zhǎng)，而預(yù)訂量同比增長(zhǎng)4%。2020財(cái)年全年，公司凈利潤(rùn)為38.87億美元。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上對(duì)比，邁克菲在個(gè)人客戶上仍存在較大差距，如何在C端搶占市場(chǎng)成為其需要思考的一個(gè)問(wèn)題。

PANW同樣作為一家網(wǎng)絡(luò)安全提供商，專注為企業(yè)、服務(wù)供應(yīng)商和政府實(shí)體提供廣泛的產(chǎn)品服務(wù)，這已在企業(yè)政府端對(duì)邁克菲構(gòu)成較大的威脅。

最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司2020財(cái)年第四季度收入同比增長(zhǎng)18%，達(dá)9.504億美元;2020財(cái)年全年收入同比增長(zhǎng)18%至34億美元，其中訂閱和支持收入占比達(dá)68.8%。

對(duì)于邁克菲來(lái)說(shuō)，經(jīng)歷數(shù)十年經(jīng)營(yíng)起起落落后，重新回到美股市場(chǎng)，想爭(zhēng)奪已建立地位的老牌選手的市場(chǎng)份額并非易事，更何況還有自身需要彌補(bǔ)的債務(wù)漏洞。

邁克菲折射出行業(yè)起落，紅極一時(shí)的“殺毒”市場(chǎng)為何沒(méi)落？

無(wú)論是在PC端還是移動(dòng)設(shè)備端，大家都使用過(guò)類似的殺毒軟件。每當(dāng)更換一臺(tái)新設(shè)備時(shí)，殺毒成為必不可少的軟件類別之一。邁克菲作為全球網(wǎng)絡(luò)安全軟件，同樣經(jīng)歷著一眾殺毒軟件的崛起。

公司曾經(jīng)進(jìn)入過(guò)中國(guó)市場(chǎng)，但在國(guó)內(nèi)經(jīng)歷水土不服后，無(wú)奈只取得微弱的市場(chǎng)份額。除了自身的業(yè)務(wù)模式與國(guó)內(nèi)環(huán)境不相符外，還有著本土軟件占領(lǐng)這塊“掘金地”，對(duì)邁克菲帶來(lái)巨大的競(jìng)爭(zhēng)力。

眾多軟件中，瑞星、金山和江民成為了收費(fèi)模式的代表。之后360借著免費(fèi)模式殺入這個(gè)市場(chǎng)，靠廣告盈利的方式搶占大片市場(chǎng)份額。360的來(lái)勢(shì)洶洶也使得一眾收費(fèi)殺毒軟件感覺(jué)到危機(jī)，無(wú)奈向免費(fèi)模式轉(zhuǎn)變。

說(shuō)到360，大家對(duì)它一定不陌生。2013年，360在紐交所的股價(jià)一路走高至94美金，曾經(jīng)和阿里、騰訊屬于同一梯隊(duì)。

從紐交所退市后，于18年回歸A股市場(chǎng)，上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)超65元，市值高達(dá)4441.96億元。但上市后股價(jià)一路下跌，如今已跌至不足17元，3000億市值也因此蒸發(fā)。

究其原因，360的問(wèn)題還是出在免費(fèi)模式上。作為一款網(wǎng)絡(luò)安全軟件，其營(yíng)收主要依靠廣告和服務(wù)收入。財(cái)報(bào)顯示，360在2019年全年的營(yíng)收為128.4億元，其中廣告和服務(wù)收入高達(dá)97.3億元。作為一家科技公司，主要依賴廣告業(yè)務(wù)“吸金”，本就與其發(fā)展方向背道而馳。

站在用戶角度來(lái)看，殺毒軟件并非是剛需。微軟自Win 8開(kāi)始，便在系統(tǒng)中預(yù)裝了安全軟件Defender，這對(duì)于大多數(shù)使用電腦的用戶已經(jīng)足夠?，F(xiàn)在的Win 10在網(wǎng)絡(luò)安全上不斷更新升級(jí)，已然能夠代替360的核心功能。

目前，相信有不少仍在使用360的用戶正在被廣告彈窗及臃腫的360軟件困擾。其廣告彈窗影響用戶體驗(yàn)，而不少細(xì)分功能都需要下載單獨(dú)軟件，不小心就捆綁下載的功能讓電腦運(yùn)行速度大打折扣。

在如此多因素的影響下，360逐漸淡出電腦設(shè)備成為大勢(shì)所趨。而移動(dòng)時(shí)代的到來(lái)，無(wú)疑是加速了360軟件的淘汰。

幾乎每部新手機(jī)都會(huì)自帶一款安全軟件，對(duì)于360的需求自然開(kāi)始下滑。更重要的是，曾經(jīng)主要靠著廣告收入盈利的360，在移動(dòng)時(shí)代其定位一直未發(fā)生改變。手機(jī)遭受病毒侵?jǐn)_可能相對(duì)PC端更小，讓殺毒軟件更加喪失用武之地。

因此，無(wú)論在PC還是移動(dòng)設(shè)備端，殺毒軟件已經(jīng)被時(shí)代的浪潮埋沒(méi)。僅僅是“殺毒”已難以再出現(xiàn)創(chuàng)新，但網(wǎng)絡(luò)安全對(duì)于企業(yè)政府依然有著潛在的增長(zhǎng)空間。互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展迅猛，網(wǎng)絡(luò)安全治理上，始終有遇到新的問(wèn)題，這對(duì)于不少公司來(lái)說(shuō)仍是機(jī)會(huì)。

本文來(lái)源：美股研究社，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明版權(quán)

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