域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過(guò)

本文作者：梁延浩(勤豐證券研究部主管，香港證監(jiān)會(huì)持牌人士)

寶寶樹集團(tuán)（01761.HK）是中國(guó)大型母嬰類社區(qū)平臺(tái)，在母嬰用戶市場(chǎng)擁有強(qiáng)大號(hào)召力，兩大核心業(yè)務(wù)包括線上社區(qū)廣告及母嬰電商。集團(tuán)擁有龐大的母嬰流量，旗下移動(dòng)端旗艦產(chǎn)品寶寶樹孕育App實(shí)現(xiàn)三年連續(xù)增長(zhǎng)，月活躍用戶(MAU)從PC/WAP端發(fā)展至更具增長(zhǎng)潛力的App端，催化新的商業(yè)格局及用戶、客戶需求，帶來(lái)更多新可能。

2020年，疫情背景下，集團(tuán)全年收入2.12億元(人民幣、下同)及毛利9650萬(wàn)元人民幣。集團(tuán)下半年逆勢(shì)爆發(fā)增長(zhǎng)亮眼，受益于通過(guò)優(yōu)化廣告營(yíng)收結(jié)構(gòu)及技術(shù)提升營(yíng)銷效率兩大手段，大力開發(fā)國(guó)產(chǎn)母嬰品牌及泛母嬰消費(fèi)品牌客戶，帶動(dòng)期內(nèi)收入及毛利較2020年上半年度分別回升26.5%及急升111.5%，全年虧損較二零一九年同期減少4.8%。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年內(nèi)地增長(zhǎng)穩(wěn)定，且在疫情受控下，預(yù)計(jì)集團(tuán)業(yè)務(wù)將會(huì)持續(xù)加快反彈，業(yè)務(wù)趨勢(shì)穩(wěn)中向前。

拓寬流量變現(xiàn)護(hù)城河

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，最有價(jià)值的是“流量”。在這一方面，寶寶樹集中發(fā)展移動(dòng)端的戰(zhàn)略已經(jīng)見效，MAU持續(xù)增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，寶寶樹孕育去年全年平均月活躍用戶總數(shù)達(dá)1990萬(wàn)，逆勢(shì)上升5.3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開對(duì)手，集團(tuán)流量變現(xiàn)能力持續(xù)增強(qiáng)。集團(tuán)自助廣告服務(wù)去年已成為新增長(zhǎng)引擎，與2019年同期相比較，來(lái)自自助廣告服務(wù)的收入上升136.3%，成長(zhǎng)力強(qiáng)勁。

集團(tuán)的電商業(yè)務(wù)也同樣復(fù)蘇，復(fù)購(gòu)率維持在40%左右，顯示用戶對(duì)集團(tuán)平臺(tái)上的購(gòu)買心智和滿意度回升。因應(yīng)市場(chǎng)變化，集團(tuán)去年進(jìn)一步對(duì)電商進(jìn)行了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，搭建以寶寶樹站內(nèi)自有電商為主陣地，結(jié)合抖音、天貓、社群等電商渠道為延展的全域電商服務(wù)體系，多方投資布局母嬰生態(tài)，利好拓大長(zhǎng)期市場(chǎng)空間及份額。

國(guó)內(nèi)Z世代最喜歡的“國(guó)民品牌”

國(guó)內(nèi)90后、95后是新媽媽群體的主力軍，形成一群新的消費(fèi)群體。集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，在一眾垂直類母嬰APP中，Z世*媽最愛使用的是寶寶樹孕育，APP在用戶覆蓋率、次日留存率、月活、品牌認(rèn)知度、用戶信任度等指針?lè)矫婢谛袠I(yè)領(lǐng)跑，成效尤其顯著。期內(nèi)，集團(tuán)推出的“母嬰第一單”，就精準(zhǔn)抓住了母嬰用戶消費(fèi)需求的源頭，通過(guò)精細(xì)化場(chǎng)景營(yíng)銷完成各個(gè)產(chǎn)品下單消費(fèi)，養(yǎng)成用戶對(duì)產(chǎn)品的長(zhǎng)期信賴與購(gòu)買習(xí)慣，打造Z世代喜歡的“國(guó)民品牌”。

高管增持釋放重要信號(hào)

集團(tuán)控股股東是復(fù)星國(guó)際(00656.HK)，其他股東包括阿里巴巴(09988.HK)及好未來(lái)教育均是投資者熟悉的市場(chǎng)巨頭，在資本市場(chǎng)及業(yè)務(wù)均存有正面可能性。再者，平臺(tái)優(yōu)勢(shì)、渠道布局，對(duì)寶寶樹的母嬰用戶、合作伙伴具絕對(duì)吸引力，疫情后帶來(lái)更穩(wěn)健可觀的業(yè)績(jī)預(yù)期。績(jī)后，公司CFO執(zhí)董徐翀?jiān)龀?0萬(wàn)股，對(duì)公司投下信心一票。該股股價(jià)上周突破10日平均線后，績(jī)后股價(jià)反應(yīng)不俗，成交放量，持續(xù)攀升至近50均線，預(yù)計(jì)第一階段企穩(wěn)目標(biāo)1.5元后，中線有買盤支持則可繼續(xù)往上挑戰(zhàn)2.0港元重要關(guān)口。2021上半年將會(huì)是國(guó)內(nèi)后疫情發(fā)展的一個(gè)重要關(guān)口，投資者需要留意寶寶樹能否交出一張延續(xù)2020下半年強(qiáng)勢(shì)的成績(jī)單。

注：作者本人及客戶沒有持有上述股份。

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