文丨熔財(cái)經(jīng)
作者丨成城
思科CEO錢伯斯有一句名言:快魚吃慢魚。
快魚不一定是大魚,但一定最有活力。橫空出世的極兔只用一年就在快遞紅海站穩(wěn)腳跟,給國內(nèi)四通一達(dá)甚至順豐帶來前所未有的危機(jī)感。如今,極兔68億元“鯨吞”百世快遞,一舉拿下14%的國內(nèi)市場份額,極兔無疑成為了當(dāng)下快遞行業(yè)中最具有活力的公司。
過去這幾年極兔把快遞行業(yè)帶入了價(jià)格戰(zhàn)泥沼,行業(yè)同質(zhì)化的危害,從拼時效、拼低價(jià)最終都導(dǎo)向了資本競爭。那如今“四通一達(dá)+京東和順豐”變?yōu)?ldquo;三通一達(dá)+一兔+京東和順豐”之后,極兔是不是直接咬住的就是菜鳥系和京東?
行業(yè)拐點(diǎn)將至,陣痛期結(jié)束
這事情還得從今年上半年說起。
4月9日“快遞茅”應(yīng)聲跌停,股價(jià)收于72.72元/股。前一天順豐發(fā)布業(yè)績預(yù)測,1季度預(yù)虧9-11億,此前,2020年1季度的盈利為9.08億,同比下降209.01%,業(yè)績暴雷,引起了恐慌。
順豐在那次業(yè)績預(yù)告中解釋了導(dǎo)致虧損的5點(diǎn)原因,1持續(xù)加大對新業(yè)務(wù)的投入;2疫情延緩的固定投資在21年1季度回歸;3陸運(yùn)業(yè)務(wù)增加,但是相應(yīng)的成本也在增加;4春節(jié)不打烊,員工就地過年,導(dǎo)致在崗人員補(bǔ)貼創(chuàng)歷史新高;5同行競爭分走了部分業(yè)務(wù)。
第3點(diǎn),陸運(yùn)業(yè)務(wù)增加,成本也在增加尤其扎眼?!度圬?cái)經(jīng)》認(rèn)為,正是因?yàn)闃O兔的生猛表現(xiàn),全中國快遞公司的經(jīng)濟(jì)件業(yè)務(wù)都增加,但是沒有一家公司能賺錢,大家都在補(bǔ)貼死扛。
順豐高管在財(cái)報(bào)溝通會上談到極兔時曾表示,“規(guī)模再大也守不住市場,這是我們戰(zhàn)略角度看到非常深刻的教訓(xùn)”。4月9日,當(dāng)天“百世、極兔因低價(jià)傾銷被罰”沖上熱搜。
老大哥的掉隊(duì)讓大家看到了快遞行業(yè)整體發(fā)展的困境,同時也領(lǐng)教到了攪局者的功力。
5月28日,浙江省人大常委會審議通過的《浙江省快遞業(yè)促進(jìn)條例(草案)》公布。條例規(guī)定,快遞經(jīng)營者不得以低于成本的價(jià)格提供快遞服務(wù)。
7月,交通運(yùn)輸部等七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好快遞員群體合法權(quán)益保障工作的意見》,對快遞員的經(jīng)濟(jì)利益、職業(yè)發(fā)展做出明確規(guī)劃。
一系列政策拳隨即出擊,但是盡管如此,同比去年,四家快遞公司三季度凈利潤增速仍出現(xiàn)不同程度下滑。其中,順豐歸屬母公司凈利潤同比增速為-67.89%、韻達(dá)股份凈利潤同比增長率為-23.41%、圓通速遞凈利同比增速為-31.16%、申通快遞歸屬母公司凈利的降幅竟達(dá)4671.20%。
這一次,極兔收購百世快遞國內(nèi)業(yè)務(wù),對其他幾家快遞企業(yè)來說,長期都算不上是利好。但是短期來看,服務(wù)質(zhì)量差、快遞員處境尷尬、末端配送的痛點(diǎn)已經(jīng)涌現(xiàn),快遞企業(yè)全國網(wǎng)絡(luò)承受著的巨大的經(jīng)營壓力已到極限。
極兔影響下,快遞行業(yè)有哪些變化?
快遞行業(yè)的兼并和重組其實(shí)一直在進(jìn)行。市占率較低的小魚在被一口一口吃掉,現(xiàn)在極兔收購百世國內(nèi)業(yè)務(wù),極兔速遞的市場份額有望達(dá)到14%,從other變成了top,與市占率第二的韻達(dá)(17.19%)和第三的圓通(15.29%)份額接近??爝f市場的集中度越來越高,快魚不一定會笑到最后,但是慢魚一定會被吃掉。
1、同質(zhì)化集中在末端,增加了競爭壓力
價(jià)格戰(zhàn)不稀奇,但是因?yàn)闃O度同質(zhì)化,極兔輕而易舉地觸碰到了“通達(dá)系”的根基??爝f業(yè)務(wù)有收、轉(zhuǎn)、運(yùn)、派四個環(huán)節(jié),其中自營分撥中心和干線運(yùn)輸車隊(duì)是加盟制快遞企業(yè)最核心的產(chǎn)能載體。
《熔財(cái)經(jīng)》認(rèn)為,極兔迅速起網(wǎng),兩點(diǎn)原因不可忽視:一是總部對加盟商的高額補(bǔ)貼,二是通過通達(dá)百的加盟商代派的方式進(jìn)行配送。這樣就導(dǎo)致,“通達(dá)系”網(wǎng)點(diǎn)加盟模式,直接給極兔做了嫁衣。網(wǎng)點(diǎn)依靠攬派件賺取收益,為了將利益最大化,一些網(wǎng)點(diǎn)會攬派多家快遞公司的業(yè)務(wù),而極兔給到網(wǎng)點(diǎn)的派費(fèi)又有明顯優(yōu)勢,這就吸引了一眾“通達(dá)系”加盟商為其攬派貨。
所以在順豐和“四通一達(dá)”穩(wěn)定的局面下,極兔用簡單的首重5元、提高派件費(fèi)的模式,就激發(fā)了快遞行業(yè)的競爭矛盾。從2020年3月開始,短短4個月極兔日單量就超過500萬,一年內(nèi)日單量達(dá)到了2000萬。
2、精細(xì)化管理,形成了競爭壁壘
從物流行業(yè)的基本面來看,極兔速遞的出現(xiàn)對整個行業(yè)產(chǎn)生了劇烈影響,但不同的快遞公司受到的波及程度還是有所不同的。
與規(guī)模和投資相比,管理是更長周期維度的經(jīng)營壁壘。比如,順豐與極兔之間的產(chǎn)品不論從體驗(yàn),還是價(jià)格,差距都是最大的。輕資產(chǎn)的加盟制快遞在各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)掌控力不足,容易出現(xiàn)跑冒滴漏現(xiàn)象。
就算極兔給出骨折價(jià),但是律師事務(wù)所在寄送商務(wù)件時仍會選擇丟件率低的順豐,不會選擇極兔。就好比,二鍋頭打折不會侵蝕貴州茅臺的市場份額。只不過,資本市場會看到極兔短期對物流行業(yè)的影響,進(jìn)而讓所有物流上市公司的股價(jià)承壓。
銀河證券的研報(bào)顯示,9月價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)一步呈現(xiàn)放緩,韻達(dá)、圓通、申通、順豐的單票價(jià)格分別為2.14元/票、2.28元/票、2.11元/票、17.6元/票。順豐單價(jià)環(huán)比回升至17元/票。這與公司經(jīng)濟(jì)件產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分層,及核心業(yè)務(wù)時效件的議價(jià)能力進(jìn)一步增強(qiáng)有一定關(guān)系。
3、除了和電商共振,差異化能爭取份額
品牌資產(chǎn)的建立是漫長而困難的??梢院晚権S一起被提起的是京東物流,目前它也擁有一體化供應(yīng)鏈服務(wù)能力,尤其在冷鏈網(wǎng)絡(luò)方面更是遠(yuǎn)強(qiáng)于三通一達(dá)與極兔。
自從2016年放開審批限制,第三方物流只要符合標(biāo)準(zhǔn)就可進(jìn)入醫(yī)藥配送領(lǐng)域。疫苗等冷鏈藥品的運(yùn)輸要求完全符合GSP標(biāo)準(zhǔn),全程保持在2-8攝氏度。這一次運(yùn)輸新冠疫苗,順豐和京東都進(jìn)入了“官方名單”。
另外,在生鮮、冷凍、冷藏領(lǐng)域,我國市場需求仍在上漲。中國物流與采購聯(lián)合會冷鏈物流專業(yè)委員會綜合預(yù)測,2020年我國冷鏈物流市場規(guī)模將達(dá)到3832億元。在這里快遞企業(yè)能獲得差異化市場份額。
閃電戰(zhàn)變持久戰(zhàn),菜鳥系、京東的機(jī)會在哪?
《熔財(cái)經(jīng)》認(rèn)為,業(yè)績不亮眼的極兔收購?fù)瑯硬涣裂鄣陌偈?,更多的目的還是為了能在短期內(nèi)擴(kuò)大自己的體量,為下一輪融資上市做準(zhǔn)備。
11月17日,它迅速完成了C1輪融資。據(jù)志象網(wǎng)報(bào)道,極兔C1輪融資金額為17.35億美元(110億人民幣),投后估值達(dá)197.7億美元(近1300億人民幣)。獲得充足彈藥之后極兔大概率優(yōu)先補(bǔ)足運(yùn)營短板,閃電戰(zhàn)將變?yōu)槌志脩?zhàn)。
疊加政策催化,行業(yè)單價(jià)見底、盈利見底,快遞行業(yè)終將從比單純比拼資本肌肉,轉(zhuǎn)向經(jīng)營競爭的比拼。而跌入谷底的快遞企業(yè)有機(jī)會利用本身的規(guī)模效益持續(xù)降低成本,走出陣痛期。在受價(jià)格戰(zhàn)影響較小的綜合性物流跑道,菜鳥和京東物流存在更大機(jī)會。
6月份京東的半年報(bào)顯示,京東物流運(yùn)營的倉庫數(shù)量約1200個。過去一年,京東一口氣新建了450多個倉庫,相當(dāng)于2007年至2017年的10年間倉庫增長總量。到三季度末,京東物流運(yùn)營的倉庫增加到了1300個,相較于二季度末新增了100個倉庫。
在電商市場有著高端、及時的品牌定位,加上持續(xù)的基礎(chǔ)建設(shè),京東似乎已經(jīng)有了一條護(hù)城河。雖然京東物流第3季度由盈轉(zhuǎn)虧,要注意的是,以前只對自營開放的京東物流,現(xiàn)在已經(jīng)具備了一定外部吸客能力看,外部客戶收入占比繼續(xù)超過50%。
大和證券認(rèn)為,預(yù)計(jì)京東物流2021年虧損會同比收窄,對外部客戶收入貢獻(xiàn)看法正面,維持“買入”評級。綜合來看業(yè)內(nèi)普遍還是認(rèn)為,京東的收入表現(xiàn)是高于預(yù)期的。
另外,阿里發(fā)布的Q3財(cái)報(bào)顯示,菜鳥物流服務(wù)收入98.46億元,同比增長20%,雖然增長表現(xiàn)平平,但是,增長受限的主要原因還是在于,阿里系電商發(fā)展放緩。今年二季度拼多多新增2600萬年活躍用戶至8.499億,這已經(jīng)是它連續(xù)第三個季度超過阿里。
通達(dá)系和菜鳥的合作已經(jīng)成熟,就算未來極兔接入,對于菜鳥物流自身來說并沒太大的影響。而前期以輕資產(chǎn)的模式運(yùn)行的菜鳥,也早已經(jīng)由輕變重,布局了“菜鳥驛站”、“菜鳥裹裹”、“溪鳥物流”三大產(chǎn)品,還擁有315萬平方米的“菜鳥物流園”。同時,菜鳥網(wǎng)絡(luò)還在持續(xù)加強(qiáng)其國際物流的基礎(chǔ)建設(shè)。
京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東曾說,菜鳥物流的本質(zhì),就是搶走快遞公司的利潤。 盡管站在同行角度來看是如此,但從競爭角度來看,不可否認(rèn)菜鳥物流現(xiàn)在已經(jīng)在端到端的物流、最后一公里派送服務(wù)上占據(jù)了一定優(yōu)勢。隨著,菜鳥物流出海,菜鳥搭建起來的物流網(wǎng)絡(luò)將有更大的發(fā)揮空間。
快遞行業(yè)的混戰(zhàn)似乎將迎來一段時間的調(diào)整,但是僵化市場已被激活,快魚仍然不會停下腳步,一切都未完待續(xù)。
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