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獲阿里與央企基金戰(zhàn)略投資,匯通達IPO能否領(lǐng)跑農(nóng)村電商?

 2022-01-12 10:33  來源: A5專欄   我來投稿 撤稿糾錯

  域名預訂/競價,好“米”不錯過

自拼多多上市以來,“下沉市場”成為資本市場關(guān)注的一個大熱點。阿里、京東等紛紛下場瓜分存量市場。同時,也有不少農(nóng)村電商平臺被資本看好。

根據(jù)東方財富網(wǎng)消息,了解到匯通達網(wǎng)絡(luò)股份有限公司通過港交所上市聆訊,預計近日在香港上市,沖刺“農(nóng)村電商第一股”。

匯通達是國內(nèi)面向下沉市場零售行業(yè)企業(yè)客戶的交易和服務(wù)平臺。作為農(nóng)村電商平臺專業(yè)玩家,它能否在巨頭們的“攻城戰(zhàn)”中成功突圍?

商場老手再創(chuàng)業(yè),獲阿里與央企基金投資

在互聯(lián)網(wǎng)時代,有不少傳統(tǒng)企業(yè)家毅然選擇帶領(lǐng)企業(yè)轉(zhuǎn)型,或者干脆自己重頭創(chuàng)業(yè)。后者往往依靠豐富的商場經(jīng)驗和強大的資源整合能力,在新賽道再次成為領(lǐng)頭羊。

汪建國便是其中的代表之一,作為五星電器前董事長、創(chuàng)始人之一,2009年汪建國選擇把手中剩余股權(quán)全部出售,毅然離職創(chuàng)業(yè)。2010年,匯通達成立。

匯通達是一個農(nóng)村市場產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺,是汪建國在下沉零售市場的商業(yè)布局。匯通達的商業(yè)模式是從上游供應(yīng)商處取得具有價格競爭優(yōu)勢的產(chǎn)品,然后以一個較為優(yōu)惠的價格提供給下沉市場的零售門店和渠道商。

正如同汪建國在早期采訪中所提及,“我們做的匯通達,就是把現(xiàn)有存量的店(鄉(xiāng)鎮(zhèn)夫妻店)鏈接到我的平臺上面來,在前端幫助它獲取顧客,在后端幫它優(yōu)化供應(yīng)鏈。”

如果對匯通達提取關(guān)鍵詞,可以總結(jié)出“下沉零售市場”和“會員店模式”的商業(yè)作為它的立足點。

據(jù)港股研究社了解,成立至今,匯通達已獲得包括景林投資、中金公司、五星控股、毅達資本、華泰證券、順為資本、華興新經(jīng)濟基金、新天域資本、銀河系創(chuàng)投、華夏保險、沿海資本、招商銀行、中美綠色基金、阿里巴巴、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、中央企業(yè)貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金、國投創(chuàng)益等數(shù)十家投資方的支持。

其中,2018年匯通達獲得阿里巴巴戰(zhàn)略投資,總金額為45億元,截至今日,占股19.08%。2020年,匯通達獲得中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、中央企業(yè)貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金投資。

那么,獲得眾多投資者青睞,作為下沉市場“老玩家”的匯通達,它的經(jīng)營情況究竟如何?港股研究社結(jié)合其招股書一起來探究下。

下沉市場存量交戰(zhàn)中,匯通達“虧錢賺吆喝”?

圍繞著下沉市場C端用戶的圈地運動,巨頭們早有布局,前有拼多多拼團入場,后有阿里旗下淘特版、京東旗下京喜加入混戰(zhàn)。阿里巴巴于2014年宣布啟動“千縣萬村”計劃,京東則在2014年初提出針對縣域經(jīng)濟發(fā)展的“3F戰(zhàn)略",而拼多多則通過“拼模式”,深入到農(nóng)業(yè)主產(chǎn)區(qū)及“三區(qū)三州”深度貧困地區(qū),打開縣域電商市場。

與巨頭們不同的是,匯通達選擇小B端用戶(農(nóng)村夫妻店)切入下沉賽道,根據(jù)零售商論觀點,匯通達擬上市的路徑,將這場圍獵農(nóng)村經(jīng)濟的下沉電商戰(zhàn),拉到了新的邊界上。

相比于巨頭們跑步入場,蟄伏于下沉市場的小B端服務(wù)人群,更加清楚這條賽道的清晰路線。

雖然另辟蹊徑,但匯通達也有它的一些痛點:

招股書顯示,匯通達2018年、2019年、2020年營收分別為298億元、436.33億元、496.29億元。但是,其年度虧損分別為2.76億元、3億元、2.8億元。

其中,匯通達營收主要依賴于自營方式,占比九成以上,而通過給小企業(yè)提供SaaS以及解決方案仍處于萌芽期,原因在于現(xiàn)階段農(nóng)村電商本身的局限性。

此外,匯通達財務(wù)成本超過研發(fā)、營銷開支、行政開支,導致利息開支高企,2018年至2020年分別為4.4億元、6.3億元、7.0億元。

由于農(nóng)業(yè)電商標準化不足、供應(yīng)鏈損耗大、缺乏冷鏈物流整合等因素,業(yè)務(wù)側(cè)仍以虧損為主,匯通達在自營業(yè)務(wù)承擔大梁的基礎(chǔ)下,利薄仍是待解決難題。

根據(jù)《投資者網(wǎng)》觀點:打破行業(yè)邊界的汪建國順風順水,然而市場永遠處在不斷變化中。匯通達面臨下沉零售市場的流量競爭和仍未盈利的尷尬處境。

除此之外,對于匯通達而言,下沉市場以及會員店模式是立足之本,但卻并不是牢不可破的壁壘。

根據(jù)零售商論觀點:一方面,應(yīng)對巨頭們的強勢介入,線下市場開拓人員仍是匯通達不可削減的部分,這會帶來較高的人力成本;另一方面,匯通達與普通會員店屬于服務(wù)關(guān)系,不存在強捆綁屬性,門檻并不高,對抗外部競爭風險能力有限。

結(jié)語

對于匯通達來說,如何提升自身盈利能力,同時建立規(guī)?;淖o城河是后續(xù)亟待解決的兩個問題。

尤其在巨頭們跑步入場時,匯通達應(yīng)該充分發(fā)揮先發(fā)優(yōu)勢,在小B端商業(yè)服務(wù)領(lǐng)域進一步滲透。一方面,提高自有會員的信賴度,比如在產(chǎn)品層面提升性價比跟質(zhì)量的優(yōu)勢,另一方面,如何服務(wù)更多B端中小商家,服務(wù)很關(guān)鍵。

此次上市融資,或許可以幫助匯通達獲得更多彈藥,但能否在下沉市場中鞏固自身的“護城河”,關(guān)鍵還是要看它后續(xù)如何發(fā)力。

文|港股研究社(ID:ganggushe)

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