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騰訊、移動(dòng)持續(xù)大手筆回購,港股龍頭“帶動(dòng)”市場反彈?

 2022-02-19 11:46  來源: A5專欄   我來投稿 撤稿糾錯(cuò)

  域名預(yù)訂/競價(jià),好“米”不錯(cuò)過

開年以來,港股的優(yōu)質(zhì)公司正在愛上回購,其中我們熟知的騰訊、中國移動(dòng)、小米等公司更是不斷向投資者送上“回購大禮包”。這一定程度上是去年回購潮的延續(xù),對(duì)于投資者而言,他們也樂于見到公司對(duì)市值管理的熱心。

從中長期來看,當(dāng)這場回購潮繼續(xù),結(jié)合港股開年以來的反彈趨勢(shì),新的布局機(jī)會(huì)可能已經(jīng)出現(xiàn)。而參與回購公司的地位也在說明,選好公司的重要性和選對(duì)賽道一樣重要。

接棒最強(qiáng)“回購年”,哪些公司帶頭做市值管理?

按基礎(chǔ)回購情況看,2022年開年至2月15日,港股開展回購動(dòng)作的公司數(shù)量達(dá)到84家,回購的總金額超過65.23億港元,并且依然有公司在執(zhí)行自己未完成的回購計(jì)劃。就目前數(shù)據(jù)而言,已四倍于去年同期的15.34億港元?;刭彅?shù)額大是目前港股回購趨勢(shì)的一大特點(diǎn)。

另一個(gè)特點(diǎn)在于,參與回購的公司,龍頭的帶領(lǐng)作用十分明顯,與排名靠后的公司回購額差距也較大。綜合財(cái)聯(lián)社、Choice等多方公開數(shù)據(jù),當(dāng)前港股回購額前十大公司分別是騰訊控股、藥明生物、三生制藥、中國移動(dòng)、中國燃?xì)?、小米集團(tuán)-W、天倫燃?xì)?、易大宗、?chuàng)維集團(tuán)、金蝶國際。其中,騰訊是唯一一家超越20億港元回購額的公司,而創(chuàng)維集團(tuán)之后的公司回購額均不過億。

值得關(guān)注的是,騰訊累計(jì)回購額21.96億港元背后,相當(dāng)于港股今年總回購金額的34.43%,并且近一個(gè)半月的回購金額已相當(dāng)于其2021年全年回購規(guī)模25.99億港元的84.51%。騰訊股價(jià)也在去年經(jīng)歷“滑坡”后,呈企穩(wěn)態(tài)勢(shì),今年以來,騰訊累計(jì)漲幅6%。

此外,回購次數(shù)和時(shí)間也構(gòu)成鮮明的特點(diǎn),開年10天內(nèi),小米、騰訊、藥明生物均接連數(shù)天進(jìn)行回購。而中國移動(dòng)在2月10日、15日、17日、18日均進(jìn)行大額回購。1月4日,中國移動(dòng)發(fā)布公告表示,計(jì)劃根據(jù)股東大會(huì)授權(quán),于A股超額配售選擇權(quán)行使期屆滿(2022年2月7日)后回購不超過20.48億股港股股份,回購的股份將被注銷。

實(shí)際上,由于中國移動(dòng)剛完成A股上市不久,加上2月23日后因年報(bào)披露要求不能再回購,2月11日是其短暫窗口期的第一天。國盛證券等機(jī)構(gòu)認(rèn)為,中國移動(dòng)的快速響應(yīng)體現(xiàn)了對(duì)資本市場和投資者的負(fù)責(zé)態(tài)度。

這也是各大公司加碼回購的主要原因之一。2021年是港股歷史上少有的“回購年”:全年港股上市公司回購額為382.46億港元,創(chuàng)造了港股回購的新紀(jì)錄,回購金額是2020年的2.37倍,且2021年的回購金額規(guī)模是2004年以來的最高水平。與之對(duì)比,2020年為161.54億港元;2019年為138.38億港元。

值得一提的是,小米是2021年港股的“回購?fù)?rdquo;——2021年3月它定下最高100億回購計(jì)劃,全年累計(jì)回購約3.43億股,累計(jì)耗資超85億港元。

眾所周知,去年尤其是下半年以來,港股陷入較為明顯的估值下滑中,不少公司遭遇大幅折價(jià)。由此開啟的回購潮實(shí)際是公司們市值管理不可或缺的一步棋,也展示了市場動(dòng)蕩情況下,它們穩(wěn)定信心的愿望。

參考過去數(shù)年港股回購潮后的市場表現(xiàn),一些機(jī)遇或許已經(jīng)在醞釀。

與美股回購邏輯不同,但龍頭加速提振市場?

國信證券認(rèn)為,計(jì)算去年9月、12月、今年1月等時(shí)間節(jié)點(diǎn)的企業(yè)回購情況,它們都對(duì)應(yīng)在恒生指數(shù)22600-25600這一區(qū)間,可稱之為“實(shí)業(yè)認(rèn)同區(qū)間”,表示企業(yè)在這個(gè)位置會(huì)認(rèn)為自身價(jià)值被低估,進(jìn)而通過回購獲取市場的認(rèn)同。這在公司層面給出了一定的穩(wěn)定股價(jià)預(yù)期。

宏觀上還有更多支持因素,2008年金融危機(jī)時(shí),恒生指數(shù)下跌 48.3%,催生了港股歷史上首次回購潮:港股上市公司的回購總規(guī)模同期內(nèi)達(dá)到 175 億港幣,在接下來的 12 個(gè)月(即 2009 年 1-12 月),恒生指數(shù)上漲了 52%。

而2011年、2014年、2015年、2 018年四次回購潮之后,同期恒生指數(shù)分別上漲了16.5%、21.3%、49.49%、18.9%。

針對(duì)具體公司,回購的影響還需要具體問題具體分析。招商港股通核心精選基金經(jīng)理王超表示,港股回購穩(wěn)定股價(jià)的意味更強(qiáng),美股則有“分紅”效果的意味。所以港股和美股的回購邏輯并不完全一致。然而,考慮到港股的低估性,其反彈已得到多方面的認(rèn)可,回購有望加速這一過程,或放大反彈幅度,階段性底部比較明顯。

中金數(shù)據(jù)顯示,2021年,港股吸引了639.4億美元的海外ETF和主動(dòng)型基金的流入,從規(guī)模上看,近乎2020年的三倍。此外,2021 年,南向資金流入規(guī)模達(dá) 4543 億港元,也創(chuàng)下港股通開通以來的年度第二新高。

這些與港股的回購大趨勢(shì)形成了共振。而公司方面,只要股價(jià)尚未到達(dá)一定的高估區(qū)間,回購的成本就更低。因此,部分公司的回購或?qū)⒊掷m(xù)。

文章來源:港股研究社(公眾號(hào):ganggushe)—旨在幫助中國投資者理解世界,專注報(bào)道港股企業(yè),對(duì)港股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們

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