域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià),好“米”不錯(cuò)過(guò)
IT之家 2 月 6 日消息,《福布斯》(Forbes)資深撰稿人帕特里克?穆爾黑德(Patrick Moorhead)發(fā)布專欄文章《Intel's Future Is Prettier Than Its Past Quarter And Guide 》,認(rèn)為以一個(gè)季度的財(cái)報(bào)來(lái)衡量通常跨度需要 4-5 年的半導(dǎo)體轉(zhuǎn)型,對(duì)于英特爾來(lái)說(shuō)是不恰當(dāng)?shù)摹?/p>
IT之家附帕特里克?穆爾黑德(Patrick Moorhead)的相關(guān)介紹:他專注于報(bào)道科技行業(yè) 30 多年,主要撰寫顛覆性公司、技術(shù)和使用模型方面的內(nèi)容。
在正式開啟本文之前,IT之家匯總了國(guó)內(nèi)外科技媒體對(duì)英特爾 2022 年第 4 季度財(cái)報(bào)的標(biāo)題:
路透社
中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)
美股研究社
IT之家附英特爾財(cái)報(bào)主要數(shù)據(jù):
2022 年第 4 季度:
英特爾總營(yíng)收 140.42 億美元,同比下滑 31.6% ,上年同期為 205.28 億美元
英特爾凈虧損 6.61 億美元,同比下滑 114.3% ,上年同期凈利潤(rùn)為 46.23 億美元
調(diào)整后凈利潤(rùn)為 4 億美元,同比下降 92% ,上年同期為 47 億美元
盈利最大的英特爾客戶計(jì)算業(yè)務(wù)凈營(yíng)收為 66.25 億美元,同比下降 36% ,上年同期為 103.33 億美元
英特爾數(shù)據(jù)中心和人工智能(AI)業(yè)務(wù)營(yíng)收為 43.04 億美元,同比下降 33% ,上年同期為 64.26 億美元
2022 年全年
英特爾全年?duì)I收為 631 億美元,同比下降 20% ,2021 年為 790 億美元
英特爾全年利潤(rùn)為 80.14 億美元,同比下降60% ,2021 年為 198.7 億美元
IT之家注意到,在英特爾公布財(cái)報(bào)之后的第 2 天(2023 年 1 月 27 日)當(dāng)天收盤,英特爾股價(jià)跌去 6.4% ,市值直接蒸發(fā)約 80 億美元 。華爾街多家分析機(jī)構(gòu)面對(duì)如此難看的財(cái)報(bào),紛紛給出了“災(zāi)難級(jí)”的評(píng)價(jià)。
圖源:DoNews
而更糟糕的是,英特爾首席執(zhí)行官帕特?基辛格(Pat Gelsinger)表示,2023 年第 1 季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)將再度低于預(yù)期。
對(duì)于 2023 年第 1 季度業(yè)績(jī)的指引,英特爾方面給出的營(yíng)收預(yù)估在 105 億至 115 億美元之間,這遠(yuǎn)低于此前市場(chǎng)預(yù)期的 140 億美元。
Moorhead 在這篇評(píng)論文章中寫道,英特爾最新季度的財(cái)報(bào)固然不夠漂亮,華爾街諸多機(jī)構(gòu)重點(diǎn)剖析了導(dǎo)致本季度“災(zāi)難性”財(cái)報(bào)的各種原因,但文章中鮮有提及英特爾未來(lái)的長(zhǎng)期發(fā)展。
Moorhead 認(rèn)為,這是因?yàn)槿A爾街以季度報(bào)告為主,大多數(shù)新聞文章的時(shí)間跨度甚至更短。這些新聞再輻射傳播至對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)中不熟悉的看客,只是會(huì)放大英特爾當(dāng)前面臨的巨大挑戰(zhàn),而忽略了英特爾的未來(lái)發(fā)展。
Moorhead 專注于報(bào)道半導(dǎo)體行業(yè) 30 多年,他認(rèn)為英特爾的半導(dǎo)體轉(zhuǎn)型至少需要 4-5 年時(shí)間 ,通常情況下這個(gè)時(shí)間周期會(huì)更長(zhǎng)。
IT之家附文章主要觀點(diǎn)就是半導(dǎo)體轉(zhuǎn)型周期時(shí)間長(zhǎng),主要論據(jù)就是
產(chǎn)品和市場(chǎng): 進(jìn)入新市場(chǎng)并取得成功需要時(shí)間的證明
架構(gòu): 完全改變產(chǎn)品的架構(gòu)方式,并讓其具備競(jìng)爭(zhēng)力需要時(shí)間的證明
制造: 成為具備領(lǐng)先節(jié)點(diǎn)、具有競(jìng)爭(zhēng)力的全能代工廠需要時(shí)間的證明
半導(dǎo)體轉(zhuǎn)型周期時(shí)間長(zhǎng)
Moorhead 在文章中指出,英特爾轉(zhuǎn)型周期受限于硅技術(shù)的發(fā)展,這就注定了轉(zhuǎn)型不可能一蹴而就 ,英特爾想要扭虧為盈至少還需要 3-5 年時(shí)間。
另一個(gè)重要因素就是,人類并不擅長(zhǎng)發(fā)現(xiàn)和感知轉(zhuǎn)型。
蘋果和 AMD 都經(jīng)歷過(guò)這樣的至暗時(shí)刻,在外界普遍不看好的背景下孤注一擲扭轉(zhuǎn)敗局。
在 AMD 發(fā)布銳龍(Ryzen)處理器之前,極少有人看到 AMD 公司在眾多危機(jī)中蘊(yùn)含的潛力,而 Moorhead 認(rèn)為英特爾目前也處于這樣的時(shí)刻。
Moorhead 通過(guò)三個(gè)方面來(lái)觀察半導(dǎo)體企業(yè)的轉(zhuǎn)型
產(chǎn)品和市場(chǎng): 所開發(fā)的產(chǎn)品以及所涉足的市場(chǎng)
架構(gòu): 設(shè)計(jì) IP 塊和封裝的基本方法
制造: 量產(chǎn)芯片的能力
而英特爾目前同時(shí)在上述三個(gè)方面發(fā)力,而想要在上述三個(gè)方面都實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型自然需要時(shí)間。
產(chǎn)品和市場(chǎng):進(jìn)入新市場(chǎng)并取得成功需要時(shí)間的證明
英特爾在產(chǎn)品和市場(chǎng)方面,最大的變化就是擴(kuò)大了其總可用市場(chǎng)(TAM)規(guī)模 ,擴(kuò)展了消費(fèi)級(jí)獨(dú)立 GPU、數(shù)據(jù)中心 GPU、數(shù)據(jù)中心 HPC SoC、消費(fèi)級(jí) AI 芯片以及數(shù)據(jù)中心 AI 卡。
英特爾目前在這些產(chǎn)品和市場(chǎng)中的份額非常低,而英偉達(dá)(NVIDIA)目前占據(jù)主導(dǎo)地位,達(dá)到了 4710 億美元,而英特爾的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 AMD 也在這些市場(chǎng)有一席之地。
英特爾如果能夠在這些市場(chǎng)上取得成功,那么對(duì)于提振整體業(yè)務(wù)規(guī)模無(wú)疑是一大助力。英特爾是這些市場(chǎng)上的新玩家,但想要撼動(dòng)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并不容易,而且這需要時(shí)間。
IT之家小課堂:
總可尋址市場(chǎng)(TAM) ,也稱為總可用市場(chǎng),是一個(gè)通常用于指代產(chǎn)品或服務(wù)可獲得的收益機(jī)會(huì)的術(shù)語(yǔ)。TAM 通過(guò)充當(dāng)給定機(jī)會(huì)潛在潛力的快速指標(biāo),幫助確定商機(jī)的優(yōu)先級(jí)。一種方法是估計(jì)如果沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,任何公司都能獲得多少市場(chǎng)。一個(gè)更廣泛的變化是估計(jì)理論上可以與特定產(chǎn)品或服務(wù)一起提供的市場(chǎng)規(guī)模。
架構(gòu):完全改變產(chǎn)品的架構(gòu)方式,并讓其具備競(jìng)爭(zhēng)力需要時(shí)間的證明
英特爾正在推進(jìn)架構(gòu)方面的改革,涉及計(jì)算、GPU、AI、I / O 芯片集等 IP 塊(block),并改善和創(chuàng)新了這些芯片集的封裝方式。
英特爾未來(lái)所有的邏輯設(shè)計(jì)不再采用單體式架構(gòu)設(shè)計(jì)(Monolithic Architecture Design),即在裸片(die)上的所有內(nèi)容都由一個(gè)工藝、或者由一家晶圓廠(fab)制造,而是會(huì)采用分布式設(shè)計(jì)(Distributed Designs) ,采用 2D、2.5D 和 3D 封裝方式組裝各種芯片集。
這些芯片集并不完全由英特爾生產(chǎn),例如英特爾的部分 GPU 芯片集可以交由臺(tái)積電量產(chǎn)。Moorhead 認(rèn)為英特爾的 CPU 芯片集現(xiàn)階段不會(huì)交由臺(tái)積電量產(chǎn),但他認(rèn)為英特爾如果在工藝上沒(méi)有足夠的優(yōu)勢(shì)情況下,可能會(huì)交由臺(tái)積電量產(chǎn)。
Moorhead 堅(jiān)信英特爾在 3D 封裝技術(shù)上處于行業(yè)領(lǐng)先地位,而這是英特爾未來(lái)翻盤的“殺手锏”之一。
Sapphire Rapids 是英特爾首批大容量、完全分布式架構(gòu)的產(chǎn)品之一。正是由于模塊化設(shè)計(jì),導(dǎo)致英特爾一再推遲它的上市時(shí)間。
英特爾首款完全模塊化的 PC 產(chǎn)品稱為 Meteor Lake,該公司確認(rèn)將于 2023 年下半年開始制造。
Moorhead 接觸了幾家原始設(shè)備制造商(OEM),他們對(duì)這款產(chǎn)品都感到興奮,認(rèn)為其具備足夠的實(shí)力來(lái)和蘋果競(jìng)爭(zhēng)了。IT之家網(wǎng)友們,你期待嗎?
Moorhead 認(rèn)為英特爾想要真正完善分布式設(shè)計(jì)并不容易,需要徹底改變?cè)O(shè)計(jì)、測(cè)試和封裝方法和技術(shù),以確保其 IP 具備競(jìng)爭(zhēng)力、共享設(shè)計(jì)方案并具備成本效益。
英特爾在過(guò)去 30 年來(lái)一直采用單體式架構(gòu)設(shè)計(jì),目前轉(zhuǎn)型到所有設(shè)計(jì)都采用模塊化,這需要時(shí)間。
在英特爾的所有設(shè)計(jì)都采用分布式方案,且芯片集通過(guò)有競(jìng)爭(zhēng)性的工藝量產(chǎn)出來(lái),屆時(shí)再來(lái)看看英特爾的表現(xiàn),應(yīng)該會(huì)非常有趣。
制造:成為具備領(lǐng)先節(jié)點(diǎn)、具有競(jìng)爭(zhēng)力的全能代工廠需要時(shí)間的證明
Moorhead 認(rèn)為,帕特?基辛格(Pat Gelsinger)掌舵英特爾以來(lái),實(shí)施的最大戰(zhàn)略變化就是建立晶圓代工業(yè)務(wù) IFS(Intel Foundry Services),并將其同臺(tái)積電、三星和 GlobalFoundries 展開競(jìng)爭(zhēng)。
IFS 想要行業(yè)領(lǐng)先的節(jié)點(diǎn)優(yōu)勢(shì),顯然需要時(shí)間的證明。英特爾于去年 2 月宣布,以每股 53 美元的現(xiàn)金收購(gòu)以色列芯片公司 Tower Semiconductor Ltd.(高塔半導(dǎo)體),總計(jì) 54 億美元。英特爾消化吸收高塔半導(dǎo)體也需要一段時(shí)間。
首先值得肯定的是,代工業(yè)務(wù)能夠帶來(lái)巨額回報(bào)。
以臺(tái)積電為例,最新季度的凈利潤(rùn)率為 47.3%。如果英特爾的 IFS 業(yè)務(wù)能夠形成規(guī)模,那么在前沿設(shè)計(jì)方面可以在 PPA(性能、功率、面積)上占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)導(dǎo)地位。
首席執(zhí)行官帕特?基辛格(Pat Gelsinger)宣布,它正在或“提前”履行其在 4 年內(nèi)交付 5 個(gè)節(jié)點(diǎn)的承諾。
英特爾公司披露稱:
Intel 4 已經(jīng)“manufacturing ready”(準(zhǔn)備好投產(chǎn))、Intel 3 已經(jīng)“on track”(步入正軌)。 這兩個(gè)節(jié)點(diǎn)都使用 EUV,這應(yīng)該可以通過(guò)消除 double-pattering 來(lái)大幅降低成本。
18A / 20A:為主要潛在代工客戶提供“silicon is running in fab”。 這兩個(gè)節(jié)點(diǎn)部署 RibbonFET 和 PowerVia 等一些具備重大突破的技術(shù)。完整的 PDK 應(yīng)在上線一周前分享給主要客戶。
從客戶的角度出發(fā),英特爾的表現(xiàn)也很不錯(cuò):
聯(lián)發(fā)科在 Intel 3 工藝生命周期內(nèi)購(gòu)買價(jià)值 40 億美元 的產(chǎn)品
英特爾新增了一家“領(lǐng)先的云、邊緣和數(shù)據(jù)中心解決方案提供商”的客戶
英特爾共有 43 個(gè)芯片正在測(cè)試中
和 70% 的最大代工客戶都建立了合作
Moorhead 認(rèn)為英特爾的代工業(yè)務(wù)真正發(fā)展起來(lái)還需要數(shù)年的時(shí)間,而目前英特爾正進(jìn)入“short-term pain”(陣痛期)。
小結(jié)
Moorhead 認(rèn)為英特爾的半導(dǎo)體轉(zhuǎn)型需要時(shí)間,華爾街用 1 個(gè)季度來(lái)衡量跨度 4-5 年的轉(zhuǎn)型對(duì)于英特爾來(lái)說(shuō)是不合理的。
英特爾有望在 4 年內(nèi)交付 5 個(gè)節(jié)點(diǎn),這對(duì)于英特爾未來(lái)的發(fā)展無(wú)疑是一劑“強(qiáng)心針”。他認(rèn)為投資者在考慮英特爾當(dāng)前面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)之外,應(yīng)該拉長(zhǎng)時(shí)間跨度更注意 “5 in 4”所帶來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)效果。
Moorhead 承認(rèn)英特爾在 2022 年第 4 季度和 2023 年第 1 季度的財(cái)報(bào)數(shù)字會(huì)非常難看,他也不會(huì)去粉飾它們。
Moorhead 只是希望投資者、媒體和觀眾以更客觀的視角,更深入地了解英特爾的轉(zhuǎn)型努力。Moorhead 認(rèn)為按照 5 年的發(fā)展周期,英特爾的相關(guān)轉(zhuǎn)型成果需要到 2025 年第 4 季度財(cái)報(bào)才能顯現(xiàn)出來(lái)。
相關(guān)閱讀:
1. 《Intel's Future Is Prettier Than Its Past Quarter And Guide》
2. 《Intel Reports Sharp Loss for 2022》
3. 《Intel Reports Fourth-Quarter and Full-Year 2022 Financial Results》
4. 《Intel shares drop on weak quarterly results and expectations for another quarter of losses》
5. 《英特爾,該醒醒了》
6. 《英特爾股價(jià)還未到最終的低點(diǎn)》
7. 《英特爾發(fā)布四季度財(cái)報(bào) 分析師:“歷史性崩塌”》
8. 《創(chuàng)紀(jì)錄虧損財(cái)報(bào)出爐 英特爾再陷“寒冬”》
申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)報(bào)道,分享創(chuàng)業(yè)好點(diǎn)子。點(diǎn)擊此處,共同探討創(chuàng)業(yè)新機(jī)遇!