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2.6億孤獨(dú)靈魂能否聽(tīng)出一座喜馬拉雅

 2021-10-22 08:55  來(lái)源: A5專(zhuān)欄   我來(lái)投稿 撤稿糾錯(cuò)

  域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià),好“米”不錯(cuò)過(guò)

從知識(shí)付費(fèi)到在線音頻,一度被資本熱捧為風(fēng)口的賽道,卻從未躲過(guò)市場(chǎng)對(duì)其商業(yè)模式驗(yàn)證的靈魂拷問(wèn),而在持續(xù)的虧損之下,這一賽道上選手終究還是把手伸向了資本市場(chǎng)。

2021年5月1日,喜馬拉雅先是向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交招股書(shū),但受到美股中概股種種不利影響,喜馬拉雅又于9月中旬轉(zhuǎn)投港交所。如此快速的切換目標(biāo)市場(chǎng),喜馬拉雅上市融資的渴求可見(jiàn)一斑。

雖未拔得在線音頻第一股桂冠,但喜馬拉雅仍是市場(chǎng)關(guān)注度頗高的公司。一方面曾經(jīng)制造過(guò)行業(yè)現(xiàn)象級(jí)事件的喜馬拉雅,是資本擲下重金的寶;另一方面,作為在線音頻行業(yè)標(biāo)志性的公司,其商業(yè)化征途自然也是行業(yè)的焦點(diǎn)。

此外,在線音頻被認(rèn)為是近幾年互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最有爆發(fā)力的強(qiáng)力行業(yè)。根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù),中國(guó)在線音頻市場(chǎng)收入從2016年的16億元增長(zhǎng)至131億元人民幣,近五年復(fù)合年增長(zhǎng)率為69.4%,預(yù)計(jì)2021年將達(dá)到220億元的市場(chǎng)規(guī)模。

海外市場(chǎng)看,今年初埃隆馬斯克站臺(tái)的美國(guó)音頻社交軟件clubhouse在全球走紅,甚至一張全網(wǎng)瘋求的邀請(qǐng)碼都被炒到100美金。也因此,有人言之2021年是在線音頻市場(chǎng)爆發(fā)的一年。

目前,國(guó)內(nèi)在線音頻用戶數(shù)量已達(dá)5.7億。這個(gè)數(shù)量級(jí),自然也是互聯(lián)網(wǎng)巨頭不可能錯(cuò)過(guò)的,騰訊、網(wǎng)易、字節(jié)跳動(dòng)紛紛下場(chǎng)推出自己的音頻產(chǎn)品,“耳朵經(jīng)濟(jì)”要成為他們新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

回到喜馬拉雅為何如此急迫要進(jìn)入資本市場(chǎng),其實(shí)不難理解,與商業(yè)化探索和虧損壓力相比,整體市場(chǎng)的增長(zhǎng)和越來(lái)越多強(qiáng)勁對(duì)手的出現(xiàn),是讓喜馬拉雅更為焦慮的事??蛇M(jìn)入了資本市場(chǎng),喜馬拉雅又不免會(huì)被投資者問(wèn)到:你的耳朵經(jīng)濟(jì),到底能收個(gè)三五斗否?

8478億分鐘虧損20.41億元

要明了今天喜馬拉雅于在線音頻領(lǐng)域位列一線的由來(lái),以及其商業(yè)模式形成,自然得追溯一下當(dāng)年喜馬拉雅踩中知識(shí)付費(fèi)風(fēng)口的那段起家史。

2016年,被稱(chēng)為知識(shí)付費(fèi)元年。這一年,知乎推出值乎,果殼推出分答,豆瓣推出豆瓣時(shí)間。知識(shí)付費(fèi)一時(shí)間成為資本和市場(chǎng)的風(fēng)口所在。

恰是抓住了這一波驟然升溫的行情,喜馬拉雅在2016年加入到鼓噪知識(shí)付費(fèi)的浩蕩大軍當(dāng)中,創(chuàng)始人余建軍找到當(dāng)時(shí)最火爆的網(wǎng)綜《奇葩說(shuō)》締造者馬東,聯(lián)手打造了首個(gè)付費(fèi)音頻節(jié)目《好好說(shuō)話》,上線當(dāng)天銷(xiāo)售額就突破了500萬(wàn)元,一周破千萬(wàn)。

喜馬拉雅徹底火了,也成了帶動(dòng)在線音頻行業(yè)走向變現(xiàn)的行的領(lǐng)頭羊。那一年,喜馬拉雅開(kāi)創(chuàng)“123知識(shí)狂歡節(jié)”,當(dāng)年交易額達(dá)到5088萬(wàn)元。

作為第一個(gè)吃螃蟹的人,喜馬拉雅自然也就受到了資本的青睞。其股東團(tuán)中除了騰訊、閱文、百度、小米、好未來(lái)、索尼音樂(lè)等互聯(lián)網(wǎng)大企,還招徠美國(guó)泛大西洋投資集團(tuán)、摯信資本、高盛等國(guó)內(nèi)外大牌投資機(jī)構(gòu)。

與早期在同一賽道競(jìng)爭(zhēng),一直以來(lái)深耕教育的“得到APP”不同,2018年起,喜馬拉雅在“123狂歡節(jié)”時(shí)悄悄去掉了“知識(shí)”二字,也為自己摘掉了教育的標(biāo)簽,同時(shí)將自己正式定位為在線音頻服務(wù)平臺(tái)。

提供廣而泛的音頻內(nèi)容是喜馬拉雅的標(biāo)簽。截至2021年6月30日,喜馬拉雅擁有超過(guò)2.9億條音頻內(nèi)容,對(duì)應(yīng)總內(nèi)容時(shí)長(zhǎng)約為21億分鐘,內(nèi)容涵蓋個(gè)人成長(zhǎng)、歷史人文、親子情感、商業(yè)財(cái)經(jīng)以及娛樂(lè)內(nèi)容等。

根據(jù)喜馬拉雅招股書(shū),截至2021年6月30日,喜馬拉雅月活用戶數(shù)MAU達(dá)到2.62億,其中移動(dòng)端用戶共花費(fèi)8478億分鐘收聽(tīng)喜馬拉雅的音頻內(nèi)容,占據(jù)中國(guó)所有在線音頻平臺(tái)移動(dòng)端收聽(tīng)總時(shí)長(zhǎng)的70.9%。

這個(gè)近乎于“統(tǒng)治級(jí)”的市場(chǎng)數(shù)據(jù),也同時(shí)轉(zhuǎn)化為喜馬拉雅的創(chuàng)收能力。2018-2020年,喜馬拉雅年度營(yíng)收分別為14.81億元、26.98億元和40.76億元人民幣,年均增長(zhǎng)超過(guò)65%。從收入結(jié)構(gòu)看,喜馬拉雅主要的收入來(lái)自訂閱、廣告、直播和其他四部分,其占比分別為49.2%、24.5%、16%和10.3%。

不過(guò),在營(yíng)收高速增長(zhǎng)的同時(shí),喜馬拉雅卻未能盈利,主要原因正是其內(nèi)容分成及版權(quán)成本高筑。這也導(dǎo)致自2018年商業(yè)化探索后,喜馬拉雅始終是虧損狀態(tài),三年合計(jì)虧損20.41億元。

虧損是在線音頻逃不掉的話題,至于為什么難逃虧損怪圈,這要講回喜馬拉雅的模式之困。

內(nèi)容的“兩端”之困

收入端,用戶付費(fèi)意愿不高,付費(fèi)用戶占比低;成本端,內(nèi)容分成和版權(quán)的高昂成本,似乎是喜馬拉雅跳不出的模式困境。

曾經(jīng),喜馬拉雅推出的《好好說(shuō)話》節(jié)目帶領(lǐng)著在線音頻行業(yè)走上的變現(xiàn)路,頗有高開(kāi)低走的味道。現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品的大賣(mài)并沒(méi)有讓在線音頻內(nèi)容付費(fèi)成為消費(fèi)者的習(xí)慣。

根據(jù)其招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示,截至2021年H1喜馬拉雅的手機(jī)端用戶中,付費(fèi)率僅為12.8%。雖較2018年的2.7%有顯著提升,但相比視頻內(nèi)容的付費(fèi)率,音頻內(nèi)容的付費(fèi)率顯然要遜色很多,2020年4季度騰訊視頻的用戶付費(fèi)率為26%。

為刺激用戶買(mǎi)單,喜馬拉雅也是使出渾身解數(shù)。從花樣百出的用戶會(huì)員充值活動(dòng),到拓展在線教育和電商版圖,再推出音頻硬件——音響“小雅”,如此種種最后都收效有限。

付費(fèi)訂閱用戶為喜馬拉雅貢獻(xiàn)了近一半的營(yíng)收,付費(fèi)率上看仍然有潛可挖,還有包括廣告和直播業(yè)務(wù),也有可能持續(xù)增長(zhǎng),但營(yíng)收增長(zhǎng)的另一面卻是虧損敞口的不確定。

實(shí)際上,虧損是整個(gè)在線音頻行業(yè)所面臨的最尷尬問(wèn)題。赴美上市的“在線音頻第一股“荔枝(LIZI.US)2021二季度財(cái)報(bào)顯示,凈虧損為2900萬(wàn)元人民幣,與去年同期的凈虧損2200萬(wàn)元人民幣相比擴(kuò)大了32%。

面對(duì)虧損,資本市場(chǎng)投資者顯然沒(méi)有多少耐心,荔枝股價(jià)也從今年2月間最高的16.75美元一路狂降,目前僅為3.5美元(10月20日盤(pán)后)附近。

除了不愿掏腰包的用戶,還有缺乏版權(quán)意識(shí)的創(chuàng)作者。缺乏版權(quán)意識(shí)的用戶作為主要內(nèi)容生產(chǎn)者,也是長(zhǎng)久以來(lái)喜馬拉雅難逃版權(quán)糾紛的原因之一。

喜馬拉雅的內(nèi)容來(lái)源最初依靠的是UGC(用戶生產(chǎn)內(nèi)容),現(xiàn)在則采用UGC+PGC(專(zhuān)業(yè)內(nèi)容生產(chǎn)方)+PUGC(專(zhuān)家生產(chǎn)內(nèi)容)的混合模式,為用戶提供豐富的音頻內(nèi)容,但UGC是始終是喜馬拉雅的內(nèi)容端的核心。

根據(jù)喜馬拉雅招股書(shū),截至2021年6月31日,其UGC、PGC、PUGC內(nèi)容收聽(tīng)總時(shí)長(zhǎng)占比分別為46.8%、38.5%和14.7%。

UGC為主的內(nèi)容生產(chǎn)模式下,對(duì)內(nèi)容創(chuàng)作者準(zhǔn)入的創(chuàng)作門(mén)檻較低,相應(yīng)的資質(zhì)良莠不齊,令喜馬拉雅早期更像是一個(gè)分享聲音的社區(qū),一個(gè)隨時(shí)給用戶提供陪伴的音頻平臺(tái)。

喜馬拉雅的內(nèi)容在包羅萬(wàn)象的同時(shí),也很容易陷入了版權(quán)糾紛。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示,喜馬拉雅的相關(guān)法律訴訟高達(dá)1435條,其中侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)糾紛就有1094條。

2013年喜馬拉雅上線音頻,2014年就因未經(jīng)授權(quán)上線《斗羅大陸》改編的有聲書(shū)被起點(diǎn)中文網(wǎng)訴至法院;此外,《左耳》、《甄嬛傳》等知名IP也曾狀告過(guò)喜馬拉雅的侵權(quán)行為;大V曾鵬宇在微博上多次控訴喜馬拉雅將其新書(shū)盜版成有聲書(shū)上線,還揭露喜馬拉雅盜版漫威和迪士尼IP,并在侵權(quán)作品中植入廣告、支持打賞。

為了改善版權(quán)糾紛問(wèn)題,喜馬拉雅不得不付出了高昂的內(nèi)容成本。收入分成費(fèi)及內(nèi)容成本是喜馬拉雅經(jīng)營(yíng)成本項(xiàng)的主要構(gòu)成。

根據(jù)招股書(shū),喜馬拉雅收入分成費(fèi)由2018年的人民幣4.62億元增長(zhǎng)94.5%,至2019年的人民幣8.98億元,內(nèi)容成本(指將版權(quán)成本的一次性支出攤薄到每年所構(gòu)成的內(nèi)容相關(guān)成本項(xiàng))則由2018年的人民幣1.06億元增加56.7%,至2019年的人民幣1.66億元。

值得關(guān)注的另一個(gè)成本項(xiàng)目是喜馬拉雅2018-2020年銷(xiāo)售費(fèi)用分別為9.47億元、12.19億元、17.07億元,令喜馬拉雅焦慮的用資金換流量,是因?yàn)樵诰€音頻行業(yè)的聲音越來(lái)越多了。

“怪獸”組團(tuán)入侵在線音頻市場(chǎng)

或許是在線音頻還沒(méi)有真正打開(kāi)想象空間,即使行業(yè)整體都在虧損,資本方似乎也沒(méi)有對(duì)這一領(lǐng)域降低期待。

正如全球音樂(lè)巨頭sportify的聯(lián)合創(chuàng)始人丹尼爾艾克發(fā)出的靈魂拷問(wèn):“消費(fèi)者用在視頻和音頻上的時(shí)間差不多,但視頻市場(chǎng)規(guī)模有1萬(wàn)億美元,而音頻只有1000億美元?難道我們眼睛的價(jià)值真的比耳朵高出十倍嗎?”

中信證券首席傳媒分析師王冠然亦認(rèn)為:“在線音頻滲透率仍有較大空間,日均收聽(tīng)時(shí)長(zhǎng)正穩(wěn)步增長(zhǎng),手機(jī)息屏場(chǎng)景下仍有較大的增長(zhǎng)潛力。”

根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)研究數(shù)據(jù)看,就平均月活躍用戶而言,中國(guó)的在線音頻市場(chǎng)于2020年至2025年間的預(yù)期復(fù)合增長(zhǎng)率為28.9%,移動(dòng)端、物聯(lián)網(wǎng)及車(chē)載場(chǎng)景的平均月活躍用戶規(guī)模預(yù)計(jì)在2025年增長(zhǎng)至8.93億。

中國(guó)音頻市場(chǎng)的收入增長(zhǎng)預(yù)期將由2020年的人民幣131億元進(jìn)一步增長(zhǎng)至2025年的人民幣1038億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率為51.3%。顯然,這個(gè)數(shù)據(jù)充滿了誘惑。

事實(shí)上,正是看重在線音頻這個(gè)潛力市場(chǎng),各路玩家也是跑步入場(chǎng)。2020年6月,字節(jié)跳動(dòng)推出“番茄暢聽(tīng)”、“番茄小說(shuō)”APP等產(chǎn)品;同年9月,快手推出了播客類(lèi)APP“皮艇”、網(wǎng)易云音樂(lè)上線“聲之劇場(chǎng)”。

在線音頻行業(yè)正受到越來(lái)越多的關(guān)注。不過(guò),無(wú)論是字節(jié)跳動(dòng)的番茄暢聽(tīng)、騰訊的懶人暢聽(tīng),還是快手的皮艇,對(duì)互聯(lián)網(wǎng)大廠來(lái)說(shuō),做長(zhǎng)音頻只是業(yè)務(wù)場(chǎng)景的補(bǔ)充??蛇@卻是喜馬拉雅立身之命的所在。

攜巨大流量入局的巨頭,顯然會(huì)給在線音頻行業(yè)帶來(lái)基本盤(pán)上的巨大變化。這也是喜馬拉雅急迫要進(jìn)入資本市場(chǎng)的重要原因。既然不能避免大廠的“入侵”,那么就做好囤積糧草,直面硬剛的準(zhǔn)備吧。

不管是視頻、游戲還是在線音頻,歸根結(jié)底爭(zhēng)奪的是用戶使用時(shí)長(zhǎng),在這場(chǎng)時(shí)間爭(zhēng)奪戰(zhàn)中,初露鋒芒的在線音頻行業(yè)也將逐漸探索新的變現(xiàn)模式。

不妨做個(gè)猜想,未來(lái)除了訂閱、廣告、直播的變現(xiàn)方式外,或許未來(lái)在線音頻平臺(tái)還會(huì)從聲音交互平臺(tái)發(fā)展成為一個(gè)聲音交易平臺(tái),能夠直接賺取交易傭金。

塵埃落定后,在線音頻行業(yè)也必將產(chǎn)生諸如愛(ài)優(yōu)騰等的大企,喜馬拉雅在這塊根據(jù)地上,要么勝者為王,要么卷入歷史塵埃。資本只能扶喜馬拉雅走過(guò)一段路,最后能否登頂,還要看本身實(shí)力。

結(jié)語(yǔ)

喜馬拉雅一路高歌猛進(jìn)切入在線音頻市場(chǎng),又瞄準(zhǔn)知識(shí)付費(fèi)的風(fēng)口薅了一把好羊毛,在市場(chǎng)和資本雙雙看好的情況下,悄悄摘掉知識(shí)標(biāo)簽,大走廣而泛的音頻內(nèi)容服務(wù)之路,如今雖然用戶數(shù)量最多、產(chǎn)品內(nèi)容最全面,但也深陷版權(quán)糾紛、付費(fèi)率低落的焦慮。

曾同場(chǎng)競(jìng)技的得到APP跑成了市場(chǎng)公認(rèn)的“知識(shí)付費(fèi)野馬”,專(zhuān)業(yè)的在線課程讓用戶心甘情愿掏了腰包。而喜馬拉雅除了市場(chǎng)MAU最大,還沒(méi)有拿得出手的標(biāo)簽,深耕內(nèi)容、提高用戶付費(fèi)率才是喜馬拉雅首要應(yīng)該考慮的問(wèn)題,因?yàn)橹挥杏脩粽扯忍岣卟挪粫?huì)在日益加劇的競(jìng)爭(zhēng)中被市場(chǎng)拋棄。

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