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3月23日盤(pán)前，BOSS直聘上市后第一份年報(bào)出爐。

財(cái)報(bào)顯示，2021年全年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.6億元，同比增長(zhǎng)119.0%；非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，全年實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)8.53億元，全年利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，連續(xù)三個(gè)季度盈利。同時(shí)在下半年暫停新增下，BOSS直聘全年平均月活躍用戶數(shù)（MAU）達(dá)到2710萬(wàn)，同比上漲37%。

在業(yè)績(jī)電話會(huì)上，BOSS直聘創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO趙鵬透露，2022年春季后的DAU高峰超過(guò)2021年同期，取得歷史最好記錄，同時(shí)也會(huì)加大求職安全和數(shù)據(jù)安全投入。據(jù)了解，2021年，BOSS直聘安全相關(guān)團(tuán)隊(duì)增加了750人，總?cè)藬?shù)已超過(guò)千人并將不斷擴(kuò)大。

過(guò)去一年，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)受環(huán)境調(diào)整，在線招聘市場(chǎng)也面臨監(jiān)管，BOSS直聘依然保持穩(wěn)健的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，同時(shí)加大投入建設(shè)安全透明的招聘求職環(huán)境，側(cè)面也驗(yàn)證了BOSS直聘商業(yè)模式的韌性和成長(zhǎng)性。

投資機(jī)構(gòu)也用腳投票，2021年第四季度BOSS直聘新建倉(cāng)機(jī)構(gòu)達(dá)56家，總持倉(cāng)機(jī)構(gòu)103家。東吳證券認(rèn)為BOSS直聘目前處于高增長(zhǎng)的在線招聘垂類賽道，且競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，藍(lán)領(lǐng)市場(chǎng)也能帶來(lái)新增長(zhǎng)，用戶注冊(cè)放開(kāi)后有望迎來(lái)高速增長(zhǎng)，建議關(guān)注。摩根士丹利則在2021年11月的研報(bào)中，給予BOSS直聘增持評(píng)級(jí)。

資本市場(chǎng)迅速作出回應(yīng)，繼盤(pán)前漲超8%后，3月23日收盤(pán)，BOSS直聘報(bào)收27.16美元/股，漲幅4.14%，市值108.6億美元。

營(yíng)收水平穩(wěn)定，保持穩(wěn)健增長(zhǎng)

一般來(lái)說(shuō)，營(yíng)收盤(pán)子越大，增速往往較低，這個(gè)規(guī)律在當(dāng)下的在線招聘市場(chǎng)卻不適用。

2021年BOSS直聘營(yíng)收42.6億元，為獵聘的1.6倍，同比增速達(dá)到119.0%，高出獵聘77個(gè)百分點(diǎn)。四季度也不例外，BOSS直聘保持了69.1%的營(yíng)收增速，高于獵聘42個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)收是獵聘的1.4倍。事實(shí)上，在2021年前三個(gè)季度，BOSS直聘都保持了100%以上的營(yíng)收增速。

從四個(gè)季度看，獵聘的營(yíng)收增速也不錯(cuò)，一季度以52.6%增速開(kāi)門(mén)紅，二季度為45.1%，三季度升到50.2%后，四季度降到26.9%，最終維持全年?duì)I收26.5億元，同比增速41.8%。

前程無(wú)憂的增長(zhǎng)相對(duì)平穩(wěn)，一季度以13.2%的營(yíng)收增速起跑，二季度抬升到32.6%，三季度滑落到19.3%，季度最新?tīng)I(yíng)收定格在10.8億元，即將揮別納斯達(dá)克。

BOSS直聘能保持這種穩(wěn)定的營(yíng)收和盈利增長(zhǎng)，與其服務(wù)中小企業(yè)為主的商業(yè)模式有關(guān)。過(guò)往門(mén)戶廣告和用戶搜索式的分發(fā)方式照拂大企業(yè)，中小企業(yè)招聘存在盲區(qū)，BOSS直聘通過(guò)移動(dòng)端直聊、算法推薦分發(fā)，讓廣大中小企業(yè)被看見(jiàn)。

財(cái)報(bào)顯示，截止2021年12月31日止的12個(gè)月，BOSS直聘付費(fèi)企業(yè)客戶總數(shù)約為400萬(wàn)家。為了支持行業(yè)發(fā)展，BOSS直聘在三季度對(duì)教育培訓(xùn)等13個(gè)行業(yè)的部分職位實(shí)行降價(jià)和免費(fèi)策略，覆蓋全國(guó)35個(gè)城市，四季度延續(xù)這一策略，多個(gè)行業(yè)崗位降價(jià)乃至免費(fèi)。

這種數(shù)量和種類繁多的中小企業(yè)生態(tài)，也讓平臺(tái)能抵御更多風(fēng)險(xiǎn)。一來(lái)，好比雞蛋放在不同籃子里，確保平臺(tái)不會(huì)因單一行業(yè)、政策波動(dòng)而業(yè)績(jī)大跳水；二來(lái)，中小企業(yè)招聘需求零散、數(shù)量小、單價(jià)低，平臺(tái)存量用戶就能充分滿足招聘需求，因而平臺(tái)受停止新增影響不大。

此外，隨著人才供求關(guān)系變化，一些行業(yè)在招聘方面出現(xiàn)加大投入的趨勢(shì)。BOSS直聘發(fā)現(xiàn)，2021年，互聯(lián)網(wǎng)科技、制造、金融行業(yè)在平臺(tái)的投入度整體上漲，這也為中國(guó)在線招聘企業(yè)與行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)帶來(lái)動(dòng)力。

營(yíng)銷效率提升，持續(xù)重投技術(shù)

過(guò)往BOSS直聘留給人更多的印象是“廣告”，而從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，營(yíng)銷是外皮，技術(shù)才是這家公司真正的“支柱”。

財(cái)報(bào)顯示，BOSS直聘從一季度到四季度，營(yíng)銷及銷售費(fèi)從6.18億元降到3.73億元，營(yíng)銷費(fèi)比從78.4%一路降至到34.2%。放大到三年看，BOSS直聘的營(yíng)銷費(fèi)比呈現(xiàn)降低的陡峭路線，2019年、2020年該指標(biāo)分別為91.8%、69.3%，2021年降到45.6%。

或許能從技術(shù)投入上，窺見(jiàn)效率提升背后的奧秘。

2021年BOSS直聘研發(fā)費(fèi)用為8.22億元，是另一家在線招聘平臺(tái)的2.4倍。BOSS直聘研發(fā)費(fèi)用占收入比為19.3%，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也能排在前列。

這似乎顛覆了在線招聘行業(yè)的底層邏輯。過(guò)往，大家認(rèn)為在線招聘是一門(mén)流量生意，只要有錢(qián)砸廣告，不怕用戶不來(lái)，過(guò)去20年的中國(guó)在線招聘史幾乎是一部廣告大戰(zhàn)史。

如今，中國(guó)網(wǎng)民已超過(guò)10億，網(wǎng)絡(luò)信息足夠爆炸，雇主和求職者都不再滿足純信息分發(fā)平臺(tái)，而要求更為精準(zhǔn)的匹配，在線招聘也順勢(shì)成為一門(mén)匹配生意，技術(shù)能幫助平臺(tái)提高廣告效率擺脫營(yíng)銷依賴癥，并從根本上構(gòu)筑核心壁壘。

技術(shù)幾乎是全球在線招聘玩家的支柱。從美國(guó)Ziprecruit到澳大利亞Seek，從日本Recruit到以色列Fiverr，從俄羅斯HHR到印度Info Edge，無(wú)論是精準(zhǔn)分發(fā)信息，還是打擊招聘詐騙，技術(shù)都是一個(gè)殺手锏。中國(guó)順應(yīng)這波技術(shù)浪潮，或許能為在線招聘行業(yè)拓展更多空間。

不斷改善用戶體驗(yàn)，用戶活躍度和粘性平穩(wěn)

用戶活躍度是衡量平臺(tái)生態(tài)健康程度的重要參考，加上用戶粘性指標(biāo)，幾乎成為平衡平臺(tái)氛圍與商業(yè)化進(jìn)程的晴雨表。

財(cái)報(bào)顯示，BOSS直聘全年平均月活躍用戶數(shù)（MAU）為2710萬(wàn)，同比上漲37%。結(jié)合QuestMobile的分析，目前在線招聘平臺(tái)的月活規(guī)模呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)”局面，智聯(lián)招聘、前程無(wú)憂、獵聘位列BOSS直聘之后。

在用戶粘性上，平臺(tái)人均單日使用次數(shù)也有些許差別。QM數(shù)據(jù)顯示，在2021年四個(gè)季度中，BOSS直聘的人均單日使用次數(shù)始終領(lǐng)先，并與第二名拉開(kāi)一定差距，隨后排位是智聯(lián)招聘、前程無(wú)憂、獵聘。

要知道，四季度是BOSS直聘暫停新增后的第二個(gè)季度，雖然用戶活躍度經(jīng)歷短期季節(jié)性波動(dòng)，但總體其月活規(guī)模仍領(lǐng)先行業(yè)，MAU增速相對(duì)穩(wěn)健，用戶粘性受安全審查影響不大，似乎也預(yù)示著短期內(nèi)BOSS直聘很難被后來(lái)者趕超。

BOSS直聘能在特殊時(shí)期保持用戶活躍和粘性，與平臺(tái)四季度修煉內(nèi)功，加碼平臺(tái)治理分不開(kāi)關(guān)系。這包括，處置近14萬(wàn)個(gè)違規(guī)賬號(hào)，開(kāi)展地產(chǎn)銷售、主播等職位專項(xiàng)整治，增設(shè)個(gè)人信息保護(hù)咨詢等客服專線，線下審核團(tuán)隊(duì)覆蓋全國(guó)50個(gè)城市等，可以說(shuō)緩解了威脅用戶求職安全的招聘欺詐狀況。

面對(duì)調(diào)整與轉(zhuǎn)機(jī)并存的市場(chǎng)環(huán)境，BOSS直聘能做到穩(wěn)定增長(zhǎng)，整治行業(yè)痛疾，改善求職招聘環(huán)境，實(shí)現(xiàn)了商業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值的雙重驗(yàn)證，或許能為打造一個(gè)公平、透明、安全的招聘市場(chǎng)帶來(lái)一點(diǎn)希望。

文章來(lái)源：松果財(cái)經(jīng)（公眾號(hào):songguocaijing1）旨在提供活潑、深度的財(cái)經(jīng)商業(yè)價(jià)值解析，做一個(gè)有態(tài)度的行業(yè)觀察者！

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