近日,嘀嗒出行已向港交所遞交上市申請。業(yè)界一直關注的是滴滴出行何時上市,可滴滴卻遲遲不上市,如今嘀嗒出行搶了先,率先開啟共享出行的上市大門。
嘀嗒不想錯過最佳的上市時機,趁著份額第一盡快IPO
網(wǎng)約車市場競爭如火如荼,滴滴深陷估值縮水的困境,正在加快多元化發(fā)展的嘗試,而高德、美團、哈啰都有進入網(wǎng)約車市場的野心,另外國內(nèi)絡繹不絕的有數(shù)十家中小網(wǎng)約車公司進入市場。嘀嗒出行抓住了滴滴下架整頓順風車業(yè)務的空隙,在2019年快速增長,搶占了66.5%的順風車市場份額,成為行業(yè)第一。
7月13日,滴滴順風車對外發(fā)布第五期《試運行安全透明度報告》,首次對外披露順風車安全情況,滴滴順風車自去年11月20日恢復試運行以來,陸續(xù)在全國300個城市重新上線。滴滴順風車還處于敏感的調控階段,而嘀嗒出行選擇滴滴順風車業(yè)務還沒有緩過勁來時搶先上市,而且數(shù)據(jù)分成亮眼。
嘀嗒出行的招股書顯示,2017-2019年的順風車GTV分別為7億元、19億元和85億元,18和19年同比增長分別是171.4%和347.4%;對應的順風車搭乘訂單分別為2360萬份、4820萬份和1.785億份,18和19年同比增長分別為104.2%和270.5%。
這組數(shù)據(jù)中有兩個關鍵信息,第一嘀嗒出行的順風車業(yè)務保持強勁的增速,日均訂單量從17年的6.5萬單上漲到19年的48.9萬單;第二平均客單價從17年的29.7元變成19年的47.6元,上漲約18元,意味著嘀嗒出行遠距離(城際)順風車需求顯著增加。
日均訂單量與平均客單價同步上漲,這是嘀嗒出行在短途和城際的供需兩端應答(促成順風車服務)能力提升的證明。嘀嗒曾對外披露,順風車應答率峰值已過70%。
截至2020年6月30日,嘀嗒出行在全國366個城市提供順風車服務,約1920萬位注冊順風車車主和980萬位認證通過的順風車車主,累計搭乘乘客數(shù)3670萬。
嘀嗒出行今年上半年的的訂單量是5930萬,再合計前三年的訂單量來計算,三年半時間平均每個乘客8.3單,人均每年2.4單。這個使用頻率有點低,跟打車、公交等出行方式無法相比,甚至不及共享單車的使用頻率。
從使用數(shù)據(jù)來看,順風車只適合作為公共出行的補充選擇,而嘀嗒出行在滴滴忙于內(nèi)部整頓時快速的搶占了順風車市場,但順風車的低頻需求產(chǎn)生的隱患問題是用戶粘性差、忠誠度低,易流失。
一旦滴滴,或者美團、高德、哈啰等有大流量、大資金支撐的出行服務平臺加大對順風車的市場投入,就可能會對嘀嗒構成競爭威脅。
今年1月份彭博社報道,去年8月嘀嗒已開始在尋求IPO前的最后一輪融資,資金需求是3億美金。這筆融資主要是為了做大單量,2020年的目標是單量翻倍達到200萬單。
現(xiàn)在來看,嘀嗒并未完成這筆融資,而其順風車日單量也沒有此前外界傳言的70萬單那么多,實際日均單量不到50萬,或許高峰值可以達到70萬單的水平。
受疫情影響,今年上半年嘀嗒順風車的日均單量下降到32.8萬單,即便加上出租車單量,今年也很難完成200萬日單量的目標,如果嘀嗒現(xiàn)在不能完成上市,明年可能要面對滴滴的反擊競爭,同時哈嘍出行也在發(fā)力順風車業(yè)務,接下來嘀嗒將腹背受敵,再拖些時日只會是夜長夢多。
順風車是嘀嗒出行的優(yōu)勢,同時也是隱患
招股書信息顯示,弗若斯特沙利文咨詢公司報告稱,嘀嗒占有中國順風車最大的市場份額,2019年市占率為66.5%。而在嘀嗒收入組成中,2019年順風車收入占比達到91.9%,2020上半年占比達到87.8%。2019年嘀嗒順風車業(yè)務毛利率高達83.1%。
雖然嘀嗒出行在嘗試發(fā)展出租車業(yè)務,但數(shù)據(jù)顯示其現(xiàn)階段仍是以順風車為主要營收業(yè)務,并且占據(jù)了市場競爭優(yōu)勢。不過,嘀嗒出行能否維持住這份優(yōu)勢,卻很難說。
第一,嘀嗒出行價格競爭不具優(yōu)勢。順風車司機端與用戶端都是價格敏感型用戶,都是為了省錢才選擇[做]或[坐]順風車,即便嘀嗒上市幕資,但從體量與資金實力來看,遠不及滴滴和美團等巨頭,若是滴滴掀起順風車補貼戰(zhàn),嘀嗒跟進將會白白燒錢,不跟進又會丟掉市場,這將是一個兩難的抉擇。
第二,嘀嗒出行缺乏流量入口支撐。滴滴有網(wǎng)約車、共享單車等業(yè)務做流量支撐,美團有外賣及本地生活的大流量,高德有1億日活的用戶,哈嘍有支付寶提供流量入口。嘀嗒的潛在競對都有億級活躍用戶的產(chǎn)品流量,京東和攜程雖然是嘀嗒的股東,但只是小股東,很難全心全力的替嘀嗒解決流量問題。
第三,嘀嗒出行缺少市場避險能力。與滴滴相比,嘀嗒過于依賴順風車業(yè)務,一旦嘀嗒順風車出現(xiàn)違規(guī)行為,被監(jiān)管部門叫停整改,將會直接影響嘀嗒出行90%的營收。順風車出現(xiàn)的安全事故很難做到100%的預防,滴滴順風車花費了大量精力進行持續(xù)的優(yōu)化整改,嘀嗒是否有足夠的市場監(jiān)管安全預案?
第四,順風車是低頻需求粘性不足。嘀嗒順風車業(yè)務人均每年只有2.4單,用戶使用頻次低,粘性自然就低。另外,嘀嗒只是提供撮合順風車服務的交易平臺,其本身并不提供實體服務,用戶使用嘀嗒與使用滴滴或者哈啰的順風車服務沒有本質差別,最終拼的是用戶習慣使用哪家公司的產(chǎn)品,或者更喜歡哪個品牌。
第五,順風車必須不以營利為目的。去年底交通運輸部強調,駕駛員所從事順風車行為必須不以盈利為目的,僅與搭乘人員分攤部分出行成本或免費互助,平臺公司不能以順風車名義提供非法網(wǎng)約車服務。此規(guī)定直接限制了順風車企業(yè)的營收能力,所以即便嘀嗒2019年的市占率為66.5%,其利潤只有1.72億元。
順風車只能作為嘀嗒的早期切入點,不能作為未來立足點。嘀嗒出行自身也意識到了順風車業(yè)務的潛在隱患,所以在其招股書中反復的強調看好出未來租車業(yè)務的發(fā)展。招股書顯示,嘀嗒在2019年度完成出租車搭乘網(wǎng)約訂單1.1億份,在全國86個城市提供出租車網(wǎng)約服務。
另外,嘀嗒出行于2018年8月,推出面向出租車公司的鳳凰出租車云平臺,這是一款用于改善出租車公司管理、優(yōu)化運營效率的云端管理軟件,截至2020年9月28日,該平臺已為55個城市中的近700家出租車公司提供服務。
嘀嗒出行已在努力嘗試兩條腿走路,如果順風車市場不發(fā)生激烈競爭的話,仍可以維持穩(wěn)定的市場份額,畢竟現(xiàn)在幾乎全部收入都來自順風車。同時,嘀嗒上市后必然會加大在出租車市場方面的投入,尤其是與出租車公司的B端合作來建立競爭壁壘,為未來留下后路。
滴滴有耐心,阿里不死心,美團有野心,出行之爭還未到終局
反過來看,順風車是一個既沒有入口流量價值,日均訂單量也不多,利潤能力又弱,還存在監(jiān)管風險的細分出行服務,其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭對搶占順風車市場的興趣并不大,他們更在意的是專車、快車類的網(wǎng)約車市場。
對滴滴而言,最難的時刻已經(jīng)熬過來了,順風車業(yè)務不能決定其生死,市場份額也不重要,未來有實力重新奪回來,眼下放慢順風車市場速度,全力優(yōu)化安全服務才是最核心的問題,滴滴可以承受失去一部分順風車的市場份額,但無法承擔再出現(xiàn)一次安全事故。
阿里當初迫于無奈同意快的與滴滴合并,但其對出行市場并沒有死心,現(xiàn)在有親兒子高德和干兒子哈啰兩條線在嘗試網(wǎng)約車服務,其中高德主要做聚合打車,想利用地圖產(chǎn)品成為出行入口,而哈啰出行不僅也在做聚合打車,同時已經(jīng)在向順風車市場滲透。
美團也在多次嘗試網(wǎng)約車業(yè)務,目前也采用了聚合打車方式在試探市場,此前還曾傳出美團要并購滴滴的消息。近期美團正忙于社區(qū)團購、買菜等業(yè)務,主要精力沒放到出行市場。以美團的技術和流量優(yōu)勢,具備拓展順風車業(yè)務的能力,主要還看其想與不想。
下一階段的出行市場競爭,只會發(fā)生在滴滴、阿里和美團這三大巨頭之間,嘀嗒的順風車業(yè)務很容易被卷入其中。目前來看,滴滴自己在做順風車業(yè)務,而阿里選擇的哈啰也在做順風車,若是嘀嗒能抱上美團的大腿可以減輕不少競爭壓力,不過美團一向以自營競爭為主,未必會看得上嘀嗒出行。
現(xiàn)在是嘀嗒出行上市的最佳時機,作為共享出行第一股,身前沒有直觀的上市參照公司,讓嘀嗒出行保留一定的想象空間,而且營收數(shù)據(jù)與市場份額也都還不錯,盡快上市后的市值會給投資方積極的市場回報。如果再晚的話,被卷入到巨頭的競爭,嘀嗒出行很難獨善其身,到那時的數(shù)據(jù)就未必會像現(xiàn)在這么好看了。
文/科技不吐不快 (ID:tucaokeji)
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