引入?yún)R豐完成C+輪融資，鎂信健康有何資本“魅力”？

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近日，上海鎂信健康科技股份有限公司（下稱“鎂信健康”）宣布完成C+輪融資，引入?yún)R豐集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者。

鎂信健康近兩年是資本市場(chǎng)貨真價(jià)實(shí)的“香餑餑”，2021年，完成B輪和C輪兩輪融資，融資金額合計(jì)超30億。鎂信健康的融資除了融資規(guī)模大、融資速度快外，還有一個(gè)顯著特點(diǎn)，便是投資方均為博裕資本、上海生物醫(yī)藥基金、創(chuàng)新工場(chǎng)等頂級(jí)資本。

顯然，能獲得頂級(jí)資本青睞，必須具備超凡的實(shí)力，而鎂信健康有何亮點(diǎn)？企業(yè)的真實(shí)價(jià)值又能否兌現(xiàn)資本的期待？

低迷經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下強(qiáng)勢(shì)融資 資本為何青睞鎂信健康？

近兩年，新冠疫情疊加全球通脹，經(jīng)濟(jì)預(yù)期持續(xù)走低，資本寒冬席卷市場(chǎng)。募資難是許多企業(yè)的切身感受，國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等愈發(fā)謹(jǐn)慎。低迷的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，全員募資、機(jī)構(gòu)關(guān)停、企業(yè)倒閉裁員的信息充斥于市場(chǎng)。

但鎂信健康似乎并未受到宏觀市場(chǎng)的影響。

2019年，成立僅兩年的鎂信健康便完成了由賽富投資基金和博遠(yuǎn)資本投資的A輪融資。2020年3月，獲得中國(guó)人壽再保險(xiǎn)股份有限公司的戰(zhàn)略性融資，并與其結(jié)為全面戰(zhàn)略合作伙伴。2021年3月，鎂信健康宣布完成10億元的B輪融資，A輪領(lǐng)投方與原有股東繼續(xù)加持，螞蟻集團(tuán)、上海生物醫(yī)藥基金、創(chuàng)新工場(chǎng)聯(lián)合領(lǐng)投。僅僅5個(gè)月后，8月10日，鎂信健康又宣布完成超20億元的C輪融資，資方陣容依舊豪華，博裕資本、建峖實(shí)業(yè)投資聯(lián)合領(lǐng)投，中銀投資、光大控股、中金公司等跟投。

而在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，鎂信健康為何依然能強(qiáng)勢(shì)融資？主要有兩方面原因。

第一，鎂信健康趕上了國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的融資熱潮。雖然大環(huán)境低迷，但是市場(chǎng)上龐大的資金，總得有個(gè)去處。醫(yī)療健康便在此時(shí)映入資本的眼簾。疫情的暴發(fā)，提升了國(guó)民健康意識(shí)，加快行業(yè)發(fā)展。另外，人工智能、5G等技術(shù)的發(fā)展，使得“醫(yī)療+互聯(lián)網(wǎng)”加速結(jié)合，推動(dòng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)從傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型向資本密集型轉(zhuǎn)變。結(jié)果便是，一級(jí)市場(chǎng)的大量資金涌入醫(yī)療健康賽道，眾多醫(yī)療科技企業(yè)也在二級(jí)市場(chǎng)上市。兩組數(shù)據(jù)可看出賽道的火熱程度。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2021年3月，單月發(fā)生了24筆國(guó)內(nèi)醫(yī)療企業(yè)融資，總金額超50億元人民幣。而在2018-2021三年間，有63家醫(yī)療健康公司成功在港交所上市。

第二，鎂信健康所構(gòu)建的生態(tài)模式頗具想象力，能夠聯(lián)動(dòng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)、藥企、保險(xiǎn)公司和患者，形成行業(yè)支付方、產(chǎn)品及服務(wù)供給方與用戶需求方三方的良性循環(huán)。鎂信健康始終致力于推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新融合，并與知名藥企、商保公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，不斷提升前沿藥械產(chǎn)品的可及性和可負(fù)擔(dān)性，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)融合向縱深挺進(jìn)。目前，鎂信健康已經(jīng)構(gòu)建起了涵蓋患者服務(wù)、商保服務(wù)以及藥企服務(wù)的多元化業(yè)務(wù)體系，賦能醫(yī)療健康全產(chǎn)業(yè)鏈，這對(duì)資本而言是頗具吸引力的。

國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康市場(chǎng)價(jià)值巨大，除了鎂信健康外，也不乏思派健康科技、圓心惠保等實(shí)力雄厚的企業(yè)。激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局下，鎂信健康想進(jìn)一步做大，需要以產(chǎn)業(yè)融合作為支點(diǎn)，來(lái)撬動(dòng)更大的價(jià)值。

以普惠健康為目標(biāo) 鎂信健康探尋產(chǎn)業(yè)協(xié)同新模式

隨著我國(guó)人口老齡化加劇、居民疾病譜的變遷以及健康需求多樣化，商業(yè)健康保險(xiǎn)的地位愈發(fā)舉足輕重。近年來(lái)，傳統(tǒng)的保險(xiǎn)公司紛紛成立專注健康險(xiǎn)的子品牌。但從業(yè)務(wù)形態(tài)看，大多是拓寬了傳統(tǒng)保險(xiǎn)的服務(wù)范圍，在傳統(tǒng)“事后賠付”服務(wù)基礎(chǔ)上，增加院后康護(hù)、病程管理等服務(wù)形式，缺乏中高端醫(yī)療服務(wù)，與產(chǎn)業(yè)上下游協(xié)同不足。

而鎂信健康則是從支付方式、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、資源對(duì)接、打通渠道等方面著手，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療健康資源和健康保險(xiǎn)的深度融合，在普惠健康的目標(biāo)下探尋產(chǎn)業(yè)協(xié)同新模式。

事實(shí)上，鎂信健康多元化的業(yè)務(wù)體系十分靈活，其中醫(yī)療、商保、藥企服務(wù)等既可以在細(xì)分領(lǐng)域獨(dú)立運(yùn)轉(zhuǎn)，又可以相互驅(qū)動(dòng)協(xié)同。這一體系的運(yùn)作主要是依托平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，將B端的保險(xiǎn)公司、藥企與C端的用戶連接起來(lái)，進(jìn)而打通了保險(xiǎn)與醫(yī)療、醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)之間的壁壘，用創(chuàng)新的保障方案使患者能以更低的時(shí)間成本和更便捷的支付方式，享受到豐富的醫(yī)療資源。

不難看出，鎂信健康核心在于“修橋”，試圖改變過(guò)去保險(xiǎn)與醫(yī)藥分開運(yùn)作的情況，通過(guò)業(yè)務(wù)模塊和資源運(yùn)行機(jī)制相互連接，提高行業(yè)效率。

而出色的資源整合能力，正是鎂信健康的另一個(gè)突出優(yōu)勢(shì)。

公開數(shù)據(jù)顯示，鎂信健康目前已與超過(guò)90家保險(xiǎn)公司、逾80家醫(yī)藥企業(yè)有穩(wěn)定的合作關(guān)系。鎂信健康旗下平臺(tái)的醫(yī)療醫(yī)藥網(wǎng)絡(luò)，覆蓋了全國(guó)超300個(gè)城市，近4000家DTP藥房，服務(wù)保單量超2億。

此外，作為“普惠健康”的具體探索與實(shí)踐，鎂信健康深度參與了各地惠民保產(chǎn)品的開發(fā)和服務(wù)運(yùn)營(yíng)當(dāng)中，提供專業(yè)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、藥品服務(wù)和技術(shù)支持等。各地參保人通過(guò)惠民保的入口，更便捷地觸及到屬地化的普惠健康的醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)。截至目前，鎂信健康已參與全國(guó)超過(guò)100座城市的惠民保項(xiàng)目，為近一億參保人提供服務(wù)，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療健康資源逐步覆蓋全國(guó)各地，為促進(jìn)國(guó)家建設(shè)多層次醫(yī)療保障體系持續(xù)貢獻(xiàn)力量。

正如阿里巴巴通過(guò)支付寶，為消費(fèi)者和商家建立了信任，讓電子商務(wù)的生態(tài)更加健全、完善和可持續(xù)。鎂信健康也通過(guò)醫(yī)療支付，將患者、藥房、藥企、金融機(jī)構(gòu)等連接成為一個(gè)生態(tài)閉環(huán)，節(jié)省了患者的時(shí)間和企業(yè)的信息搜尋成本，提高了行業(yè)整體的效率，撬動(dòng)出更具想象力的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。

尋求生態(tài)共贏 鎂信健康的發(fā)展邏輯能走多遠(yuǎn)？

目前，國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)整合的深度仍有不足，行業(yè)迫切需要一個(gè)全能型整合者的出現(xiàn)，能夠?qū)⑸舷掠萎a(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)接，讓醫(yī)、藥、險(xiǎn)三方從零和博弈轉(zhuǎn)變?yōu)槔婀餐w。

鎂信健康的發(fā)展邏輯恰好與市場(chǎng)的期待不謀而合。比如在醫(yī)療理賠方面，便捷性和響應(yīng)速度對(duì)用戶體驗(yàn)產(chǎn)生直接影響。傳統(tǒng)的后報(bào)銷理賠方式往往需要用戶先自費(fèi)治療，出院后再到保險(xiǎn)公司進(jìn)行事后理賠，這種模式下，用戶的支付壓力并沒(méi)有得到實(shí)際緩解。而鎂信健康則做出了創(chuàng)新，通過(guò)打造一站式“商保直付”服務(wù)，簡(jiǎn)化用戶理賠申請(qǐng)流程，大大降低了用戶購(gòu)藥的支付壓力。

結(jié)合醫(yī)療行業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，鎂信健康的發(fā)展邏輯無(wú)疑是正確的，從支付端入手，將醫(yī)保之外的自費(fèi)醫(yī)療需求聚合，再通過(guò)與大健康產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)合作，幫助患者以較低的花費(fèi)享受到便捷的藥品或醫(yī)療服務(wù)。

巴菲特指出，要投資業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單的公司，這是投資智慧。而鎂信健康正是將自身發(fā)展與建設(shè)多層次醫(yī)療保障體系的時(shí)代大趨勢(shì)相結(jié)合，吸引了頂級(jí)資本的青睞?？缧袠I(yè)資本加持的鎂信健康，又通過(guò)持續(xù)的創(chuàng)新實(shí)踐給予市場(chǎng)更多信心，從而獲得更多知名投資機(jī)構(gòu)加注，形成了良性發(fā)展循環(huán)。

而對(duì)于此次引入?yún)R豐作為戰(zhàn)略投資者，鎂信健康表示，引入?yún)R豐將幫助公司聚焦于高品質(zhì)醫(yī)療服務(wù)保障的拓展、產(chǎn)品多元化的創(chuàng)新以及拓寬產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑，為國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康服務(wù)及保障平臺(tái)的轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來(lái)持續(xù)動(dòng)力。匯豐方面也透露，此項(xiàng)投資之外，還將和鎂信健康開展多項(xiàng)合作，為中國(guó)內(nèi)地這一全球第二大醫(yī)療健康市場(chǎng)的客戶提供廣泛的健康保障解決方案。匯豐助力下的鎂信健康未來(lái)如何換擋提速，值得市場(chǎng)期待。

結(jié)語(yǔ)

隨著行業(yè)未來(lái)在數(shù)字醫(yī)療方面的轉(zhuǎn)型，以及國(guó)家多層次醫(yī)療保障體系的推進(jìn)，“橋梁”的作用會(huì)越來(lái)越重要。醫(yī)療服務(wù)專業(yè)性強(qiáng)、細(xì)分領(lǐng)域眾多，產(chǎn)品具有特殊性，產(chǎn)業(yè)又涉及患者、醫(yī)院、藥企、保險(xiǎn)等多個(gè)環(huán)節(jié)，想要一家企業(yè)獨(dú)占某個(gè)環(huán)節(jié)或者統(tǒng)攬推進(jìn)，耗時(shí)耗力且收獲甚微。

鎂信健康的發(fā)展邏輯與當(dāng)初的阿里巴巴類似，都是充當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈橋梁，整合行業(yè)資源，打通不同領(lǐng)域之間的信息壁壘，賦能行業(yè)提質(zhì)增效，讓患者享受到更全面、更經(jīng)濟(jì)、更優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療健康服務(wù)與保障的同時(shí)，推動(dòng)大健康產(chǎn)業(yè)向上發(fā)展，形成正向循環(huán)。

作者：好藍(lán)不靈

文章來(lái)源：松果財(cái)經(jīng)（公眾號(hào):songguocaijing1）旨在提供活潑、深度的財(cái)經(jīng)商業(yè)價(jià)值解析，做一個(gè)有態(tài)度的行業(yè)觀察者！

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